德勝基金研究中心 首席分析師 江賽春
編者按：總體來看，三季度的十大藍(lán)籌基金多數(shù)表現(xiàn)較好。十只基金中有四只取得了顯著的超額收益，業(yè)績(jī)名列前茅；有四只基金業(yè)績(jī)略好于平均或持平；兩只基金的表現(xiàn)落后于平均。因此，具體來分析十只基金的表現(xiàn)對(duì)于投資者理解適合自己的基金很有幫助。限于篇幅，我們將分兩期點(diǎn)評(píng)十大藍(lán)籌基金在三季度的表現(xiàn)。
光大紅利：靈活風(fēng)格
光大紅利在三季度的凈值增長(zhǎng)率為48.55%，在可比的131只偏股混合型基金中排名第17，三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出。季度凈值增長(zhǎng)率超過偏股混合型基金平均8.22個(gè)百分點(diǎn)，超額收益突出。
光大紅利總體采取選股型的投資思路，風(fēng)格積極，個(gè)股選擇上，在主流的核心重倉(cāng)股之外，注重挖掘中盤藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。雖然常常偏離當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的主流選股思路，但選股的特點(diǎn)均是組合估值水平較低，組合的輪換速度很快，各個(gè)季度間基金均對(duì)組合進(jìn)行大規(guī)模的主動(dòng)調(diào)整。基金在操作上采取較為分散的投資策略，投資集中度大約在40%上下。對(duì)個(gè)股采取均衡配置思路。
江賽春點(diǎn)評(píng):觀察三個(gè)月間基金的表現(xiàn)，7月、8月、9月光大紅利的凈值增長(zhǎng)率分別是17.7%、17.55%、7.36%。三個(gè)月中基金表現(xiàn)都處于同類基金前列。
光大紅利的這種特點(diǎn)適合作為小盤靈活選股型基金進(jìn)行配置。從基金未來的預(yù)期來看，我們?nèi)灶A(yù)期光大紅利有可能取得超額收益。
巨田資源：
特色藍(lán)籌表現(xiàn)優(yōu)
巨田資源在三季度的凈值增長(zhǎng)率為51.84%，在可比的53只偏股混合型基金中排名第2。季度凈值增長(zhǎng)率超過偏股混合型基金平均15.45個(gè)百分點(diǎn)，超額收益突出。
巨田資源基金中長(zhǎng)期持有以資源類股票為主的股票投資組合，并注重資產(chǎn)在資源類各相關(guān)行業(yè)的配置。其重倉(cāng)股選擇在常見的大盤藍(lán)籌之外體現(xiàn)出獨(dú)有的特色，即中盤資源類股票。與國(guó)海彈性和景順增長(zhǎng)不同，巨田資源特有的投資特點(diǎn)使我們將其作為特色藍(lán)籌基金的配置品種。
江賽春點(diǎn)評(píng):觀察三個(gè)月間基金的表現(xiàn)，7月、8月、9月巨田資源的凈值增長(zhǎng)率分別是18.9%、17.68%、8.51%。3個(gè)月中基金的表現(xiàn)都處于基金前列，主要是由于資源類股票的表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。此外，基金重點(diǎn)投資的金融類個(gè)股也對(duì)基金收益貢獻(xiàn)不小。從基金未來的預(yù)期來看，我們維持對(duì)巨田資源的判斷，基金的特色投資范圍，積極操作風(fēng)格仍然有可能帶來超額收益。
景順內(nèi)需增長(zhǎng)：
基礎(chǔ)性品種表現(xiàn)中上
景順內(nèi)需增長(zhǎng)在三季度的凈值增長(zhǎng)率為42.91%，在可比的131只股票型基金中排名第50，處于中上游水平。季度凈值增長(zhǎng)率超過股票型基金平均2.58個(gè)百分點(diǎn)。
景順內(nèi)需增長(zhǎng)是價(jià)值投資、長(zhǎng)期持有投資風(fēng)格的代表。其投資理念基于基本面分析和價(jià)值投資。這種風(fēng)格在牛市早期體現(xiàn)出很強(qiáng)的爆發(fā)力，雖然同樣重點(diǎn)投資于大盤藍(lán)籌股，但景順增長(zhǎng)在行業(yè)配置上有很強(qiáng)的傾向性，以金融和鋼鐵為主，金融股是絕對(duì)的投資重點(diǎn)。
江賽春點(diǎn)評(píng):觀察三個(gè)月間基金的表現(xiàn)，7月、8月、9月景順內(nèi)需增長(zhǎng)的凈值增長(zhǎng)率分別是13.27%、19.89%、5.23%。8月景順增長(zhǎng)表現(xiàn)較佳。這和景順增長(zhǎng)傾向性明顯的配置特點(diǎn)相關(guān)：8月中景順增長(zhǎng)重點(diǎn)持有的銀行股表現(xiàn)突出，使得基金業(yè)績(jī)出色。而之后銀行股進(jìn)入相對(duì)調(diào)整，基金收益也有所下滑。從基金未來的預(yù)期來看，仍然適合作為基礎(chǔ)性的配置品種。
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