| 華生:中國股市所有指標(biāo)都全球最高 明年8000點(diǎn)希望不大 |
| 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2007 年 12 月 16 日 |
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近期大盤在觸及4800點(diǎn)后開始出現(xiàn)反彈，樂觀氣氛又開始在市場上擴(kuò)散，甚至有市場人士認(rèn)為明年上證大盤沖上10000點(diǎn)不成問題，不過，在昨日舉行的華夏基金2008年投資策略報(bào)告會上，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、燕京華僑大學(xué)校長華生卻認(rèn)為，2008年滬市沖上10000點(diǎn)好像不太可能，上8000點(diǎn)的希望也不大，能不能站穩(wěn)2007年的高點(diǎn)6000多點(diǎn)也還挺困難的，2008年股市將是一個(gè)振蕩中整固的市場。
中國股市所有指標(biāo)都全球最高
華生分析說，目前中國股票市場估值仍然是很高的。靜態(tài)地看，即使經(jīng)過了調(diào)整，現(xiàn)在的市盈率還是在50倍以上，在世界尚處于最高端；再看市凈率，有些股票價(jià)值和賬面資產(chǎn)的比值也是50倍以上，但是世界上普遍的是2倍左右。甚至用市銷率指標(biāo)看，即一個(gè)上市公司的市值跟銷售額相比，我們的股市也處在非常高的水平，用股息率衡量的話，則非常低；再次，用我們的股市市值和GDP相比，在世界上也是最高的——現(xiàn)在中國本土企業(yè)的市值，包括香港的，已經(jīng)是GDP的200%。而美國、英國也不過是150%。這說明我們的估值處在一個(gè)高端的水平。
“從緊”政策沖擊金融板塊
華生認(rèn)為，中國股市估值之所以不合理與股票市場供求失衡相關(guān)聯(lián)。今年一級市場募集資金為6000億元左右，但有幾萬億資金進(jìn)入這個(gè)市場，因此造成了股市翻了一番。如果資金狀況發(fā)生變化，那么信心也可以迅速喪失。今年監(jiān)管機(jī)構(gòu)雖然想收縮流動性，但實(shí)際上的效果卻擴(kuò)大了利差，銀行放貸的沖動很強(qiáng)烈。如果明年能落實(shí)從緊的貨幣政策，減少銀行的息差，以抑制貸款的投放，則對證券市場會有很大影響，對幾乎占據(jù)了股票市場半壁江山的金融板塊肯定會產(chǎn)生直接沖擊。
他建議，明年可通過加大股票供應(yīng)量來改變股市的供求關(guān)系，首先是提高新上市企業(yè)的流通比例，這是沖擊較小的一種辦法；第二就是已上市公司大股東適當(dāng)減持，已進(jìn)入解凍期的上市公司，包括國有股東，在市場上進(jìn)行適當(dāng)?shù)亓魍ê蜏p持，用這些資金去補(bǔ)充社?；?，解決我們的民生和環(huán)境問題，補(bǔ)充國家財(cái)政的其他方面的需要是完全必要的。第三是要逐步放松對于融資和再融資的行政管制。
華生最后強(qiáng)調(diào)，經(jīng)過急速發(fā)展以后，2008年證券市場需要有一個(gè) 整固、喘息和調(diào)整的時(shí)期。吳譚 |
| 來源： 新快報(bào) |
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