當(dāng)市場熱議今年是否將成為股票發(fā)行制度改革“元年”之時，監(jiān)管層早已在去年底就開始思考。《第一財經(jīng)日報》獲悉，日前，證監(jiān)會召開了一場小規(guī)模座談會，議題為中國石油（601857.SH）高開暴跌背后的制度原因。而此前，上海證券交易所（下稱“上證所”）也召集了同樣議題的座談會。
證監(jiān)會發(fā)行部相關(guān)人 士主持了上述證監(jiān)會召開的座談會，參會者是來自券商、保險公司和基金公司的證券投資交易部門負(fù)責(zé)人。會上，證監(jiān)會聽取了各機(jī)構(gòu)對中國石油暴跌的原因分析，但并未進(jìn)行主題發(fā)言或會議總結(jié)。
去年11月5日，中國石油首日開盤高達(dá)48.60元，換手率則為51.58%。不少投資者相信“新股不敗”的神話，紛紛追漲買入。截至昨日，中國石油已累計下跌35.41%，投資者紛紛在這家“亞洲最賺錢公司”身上折戟?；鸸就顿Y部人士紛紛認(rèn)為，“新股不敗”的市場環(huán)境是投資者深套于中國石油的重要原因。據(jù)Wind統(tǒng)計，去年在中國石油A股上市之前共有97只新股發(fā)行，平均開盤漲幅高達(dá)193.31%，最高一只更是達(dá)到478.85%。
一位參加了上證所召開的上述座談會的人士表示，會議的議題是“為什么中石油開在了48元”。知情人士表示，上述兩次會議均為聽取機(jī)構(gòu)看法，并無明確的具體制度改革或改進(jìn)的詳細(xì)議題。
知情人士透露，在兩次會議上，來自券商、保險公司和基金公司的交易部門負(fù)責(zé)人均表達(dá)了同樣的看法，即認(rèn)為中國石油不斷下跌的主要原因不在交易制度，而在發(fā)行制度。
有關(guān)機(jī)構(gòu)的交易部門負(fù)責(zé)人介紹，上證所會議“通知得很急，準(zhǔn)備時間較為短促，我們部門周末加班準(zhǔn)備了資料?！边@位人士表示，后來他得知，上證所會議的召開是源于證監(jiān)會向上證所下發(fā)了相關(guān)通知，請上證所研究中國石油高開暴跌是否源于交易制度。
與會人士表示，在上證所的會議上，機(jī)構(gòu)很快達(dá)成了共識，短短1個小時會議即結(jié)束。上述有關(guān)機(jī)構(gòu)交易部門負(fù)責(zé)人介紹，隨即上證所將會議主要觀點上報證監(jiān)會，于是證監(jiān)會召開同樣議題的會議，向眾機(jī)構(gòu)當(dāng)面求解“亞洲最賺錢公司”暴跌系誰之過。
上述有關(guān)機(jī)構(gòu)交易部門負(fù)責(zé)人表示，在證監(jiān)會的會議上，證監(jiān)會并未給出結(jié)論，說明交易制度沒有問題，不需要進(jìn)行改進(jìn)?！敖灰字贫瓤隙ㄓ懈倪M(jìn)的空間?！彼榻B，與會人士紛紛建議改進(jìn)交易制度。
機(jī)構(gòu)們更鮮明的立場是，交易制度的改進(jìn)并不是解決“新股不敗”問題的核心要素。上述有關(guān)機(jī)構(gòu)交易部門負(fù)責(zé)人表示，機(jī)構(gòu)們認(rèn)為，發(fā)行制度是造成“新股不敗”、新股無風(fēng)險收益的主要原因。談到發(fā)行制度，由于參會人士均是來自各機(jī)構(gòu)交易部門，因此不能對此進(jìn)行專業(yè)討論，當(dāng)日會議也并未就此形成清晰結(jié)論。
高盛高華證券董事長方風(fēng)雷此前曾公開表示，中國石油發(fā)行A股是討論“是不是市場化定價”的一個很好的案例。中信證券(85.01,-1.58,-1.82%,股票吧)董事長王東明也曾公開表示，中國石油的下跌，“整體的定價機(jī)構(gòu)制度來講就有很大的問題”，目前的發(fā)行“審批制，包括對價格的審批，實際上是帶有政府的擔(dān)保在里面”，“大大增加了市場所謂的道德風(fēng)險”。
燕京華僑大學(xué)校長華生日前在接受記者采訪時表示，今年資本市場的基礎(chǔ)性制度建設(shè)肯定將繼續(xù)推進(jìn)，其中首先應(yīng)該對現(xiàn)行股票發(fā)行制度進(jìn)行改革。他認(rèn)為，首先需要解決的三個問題是：解決大藍(lán)籌的流通比例過低的問題；推進(jìn)發(fā)行機(jī)制的市場化取向改革，讓發(fā)行定價真正實現(xiàn)隨行就市；改變現(xiàn)行的新股申購辦法，在網(wǎng)上申購中優(yōu)先照顧中小投資者。（第一財經(jīng)日報/吳慧）
|
