我們要充分認(rèn)識(shí)到在經(jīng)濟(jì)全球化，國(guó)際金融和資本市場(chǎng)相互聯(lián)系和影響不斷加強(qiáng)的今天，如果說(shuō)通脹是一種貨幣現(xiàn)象，那也是國(guó)際上主導(dǎo)貨幣的現(xiàn)象，說(shuō)白了就是美元的現(xiàn)象，而不是人民幣的現(xiàn)象。中國(guó)的通貨膨脹，主要責(zé)任不在于我們的貨幣政策不夠緊，主要責(zé)任也決不在于中國(guó)的中央銀行。如果說(shuō)貨幣管理上有問(wèn)題，也不在傳統(tǒng)的貨幣政策和貨幣政策手段上，而在相當(dāng)于十多萬(wàn)億元人民幣的外匯儲(chǔ)備上，其中有不可忽視的一部分屬于投機(jī)資本，掌握在資本玩家的手里。如果我們不區(qū)分由此引起的所謂的流動(dòng)性過(guò)剩與企業(yè)經(jīng)營(yíng)必需的資本供給，沒(méi)有運(yùn)用可以區(qū)別對(duì)待的政策手段，那么消除流動(dòng)性過(guò)剩的政策必然導(dǎo)致正常資本供給的嚴(yán)重不足，導(dǎo)致生產(chǎn)系統(tǒng)的癱瘓。我認(rèn)為，在我國(guó)企業(yè)目前面對(duì)的主要問(wèn)題，不是流動(dòng)性過(guò)剩，而是資本供給的嚴(yán)重不足。外匯儲(chǔ)備問(wèn)題還不僅限于此，在實(shí)物市場(chǎng)上，前面分析過(guò)的國(guó)際市場(chǎng)上的旺盛需求，有一部分是靠我們的外匯儲(chǔ)備支撐的；在投資市場(chǎng)上，一部分的外來(lái)投資事實(shí)上是靠我們的外匯儲(chǔ)備實(shí)現(xiàn)的。
為了對(duì)付次貸危機(jī)，美國(guó)可以增加數(shù)千億美元的財(cái)政支出，可以直接干預(yù)金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)，可以無(wú)節(jié)制地印制美鈔，可以一而再再而三地降低利率，可以讓美元大幅度貶值，可以讓全世界的投資者和儲(chǔ)戶為賴賬的美國(guó)家庭買單。在這種情況下，我們卻在勒緊腰帶，甚至勒緊脖子。
如果這次世界性的通脹繼續(xù)惡化，那么會(huì)有越來(lái)越多的國(guó)家出現(xiàn)危機(jī)。危機(jī)首先出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)力量最薄弱的國(guó)家或地區(qū)，然后會(huì)是一些一定程度發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)，最后甚至?xí)侠垡恍┌l(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)，美國(guó)的傳統(tǒng)盟友。到時(shí)候會(huì)有一股強(qiáng)大的國(guó)際性的求變力量出現(xiàn)，這是一個(gè)看誰(shuí)能夠熬到最后的較量。我們有這么多的外匯儲(chǔ)備，雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度不高，但是有能力堅(jiān)持到最后的。既然如此，我們就沒(méi)有必要在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候挺身而出，去承擔(dān)我們承擔(dān)不了的責(zé)任。我們用不著擔(dān)心越南的危機(jī)會(huì)在中國(guó)重復(fù)，但我們要認(rèn)真審視金融的對(duì)外開(kāi)放。
如果這一輪通脹的成因是世界性的，我們就不能把消除通脹的壓力，減少需求的努力都由我們一個(gè)國(guó)家來(lái)扛，硬扛是扛不起的，硬扛只會(huì)把自己壓垮；如果這一輪通脹的壓力是較長(zhǎng)時(shí)期積累起來(lái)的，并且會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，我們就不能希望咬咬牙挺過(guò)這一陣就好了，僥幸心理只是把問(wèn)題往后推，并且很可能會(huì)使問(wèn)題更加惡化；如果較高的通脹是不可避免的，我們就應(yīng)當(dāng)有勇氣面對(duì)和接受通脹的事實(shí)，不要強(qiáng)為不可為之事，不要一味地限制國(guó)內(nèi)需求，壓制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，甚至在改革上倒退；如果通脹對(duì)老百姓、對(duì)企業(yè)、對(duì)經(jīng)濟(jì)造成傷害，我們就應(yīng)當(dāng)努力將這些傷害降到盡可能低的程度，把主要精力放在幫助老百姓維持和提高生活水平，幫助企業(yè)降低成本，幫助經(jīng)濟(jì)度過(guò)通脹的困難時(shí)期上。
我們相信，以這么多年積累的國(guó)家財(cái)力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力（還有這么多需要好好利用的外匯儲(chǔ)備），財(cái)政、企業(yè)和老百姓一起努力，運(yùn)用好財(cái)政政策，調(diào)整國(guó)內(nèi)需求結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的成本，提高百姓的收入，共渡通脹的難關(guān)是一定能夠?qū)崿F(xiàn)的。
七、關(guān)于政策的指導(dǎo)思想和具體措施
我們政策的指導(dǎo)思想是很好的，關(guān)鍵是要找到能夠確保這些政策得到落實(shí)的具體措施。我們看到：
一方面，要防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，另一方面，政府投資，國(guó)有企業(yè)投資和政府支出遙遙領(lǐng)先；
一方面，要推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)和國(guó)有企業(yè)改革，另一方面，國(guó)有機(jī)制聚積越來(lái)越多的資源，并且壟斷性不斷加強(qiáng)；
一方面，要建設(shè)和諧社會(huì)和以人為本，另一方面，把更多的公共事務(wù)和負(fù)擔(dān)推向社會(huì)和企業(yè)；
一方面，要調(diào)整發(fā)展模式，擴(kuò)大內(nèi)需，降低對(duì)外依賴，另一方面，一系列的措施嚴(yán)重抑制國(guó)內(nèi)需求；
一方面，要推進(jìn)市場(chǎng)化改革，另一方面，行政集權(quán)、行政聚財(cái)和行政聚才越演越烈，行政干預(yù)越來(lái)越嚴(yán)重，行政定價(jià)，政府（對(duì)企業(yè)的）補(bǔ)貼越來(lái)越多；
一方面，要節(jié)能減排和可持續(xù)發(fā)展，另一方面，能源低價(jià)格鼓勵(lì)消費(fèi)和浪費(fèi)；
一方面，要關(guān)注和扶持弱勢(shì)群體，另一方面，財(cái)政補(bǔ)貼能源價(jià)格對(duì)富裕階層有利；
一方面，要支持三農(nóng)，另一方面嚴(yán)格限制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格；
一方面，要發(fā)展中小企業(yè)，鼓勵(lì)創(chuàng)新和創(chuàng)造就業(yè)，另一方面，緊縮措施使得眾多的中小企業(yè)面臨艱難困境。
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