| 券商基金齊搖頭 誰來拯救A股 |
| 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2008 年 09 月 10 日 |
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當(dāng)美國股市暴漲激勵(lì)全球股市反彈之際，昨日中國A股依舊于低位震蕩。美國政府啟動(dòng)了史上最大的救市方案令中國股民羨慕不已，同時(shí)也在迷茫，自己那還在2000點(diǎn)懸崖邊掙扎的A股究竟有誰可以拯救呢？
基金QFII無力拯救
悲觀、看低、唱空……這些天各位基金經(jīng)理們面對(duì)常綠不紅的大盤頻頻搖頭，“利好無反應(yīng)，利空特敏感，這是典型的熊市狀況，沒有強(qiáng)烈反轉(zhuǎn)信號(hào)顯現(xiàn)時(shí)，硬著頭皮進(jìn)去只能撞個(gè)頭破血流?！鄙虾Ｒ患一鸸臼袌霾客顿Y經(jīng)理告訴記者，“經(jīng)歷過熊市的投資者都很清楚，當(dāng)市場陷入極度悲觀和恐慌之時(shí)，任何技術(shù)支撐和估值研究都是沒用的，反彈惟一出路就是強(qiáng)有力的政策組合拳。目前什么都沒有顯現(xiàn)之前，我們暫且看低2000點(diǎn)。”
而事實(shí)上，2000點(diǎn)并不是基金經(jīng)理們心中的底線，1800點(diǎn)、1500點(diǎn)等看似夸張的預(yù)期并非不可能。在基金機(jī)構(gòu)們紛紛唱空之下，QFII也開始如丟燙手山芋般瘋狂拋售一些曾經(jīng)被業(yè)界相當(dāng)看好的股票，貴州茅臺(tái)、招商銀行、浦發(fā)銀行、蘇寧電器等都成了減持目標(biāo)。
此前，美林還表示看好低估值的A股市場，而近期摩根士丹利卻重申了對(duì)中國股市的謹(jǐn)慎看法，大摩認(rèn)為中國企業(yè)2009年盈利進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)極大，而銀行股是減持的重點(diǎn)，因?yàn)閮衾⑹找媛实臄U(kuò)大已經(jīng)見頂，并且資產(chǎn)質(zhì)量不斷惡化。
券商報(bào)告寒氣逼人
與基金QFII的減持相呼應(yīng)的是，國內(nèi)的券商研究員們對(duì)當(dāng)前股市的不明朗表示了悲觀?！澳托牡却背蔀榱烁骷覉?bào)告中的常用詞。
“目前滬深300指數(shù)2008年動(dòng)態(tài)市盈率僅有14倍，從估值上看應(yīng)該是對(duì)利空因素有了充分反應(yīng)，但是，市場信心需要更多的利好消息來逐步修復(fù)?！眹甲C券策略研究員張翔認(rèn)為，“8月份的宏觀數(shù)據(jù)將成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，市場將在相對(duì)平衡的狀態(tài)下等待消息的明朗?！?br/>
道通期貨北京營業(yè)部副經(jīng)理李鵬云表示，美國政府接手“兩房”的消息對(duì)A股沒有絲毫提振，這表明對(duì)外依存度達(dá)到60%的中國經(jīng)濟(jì)基本面也不支持股市走強(qiáng)，因此投資者后市依然保持持幣心態(tài)，不出現(xiàn)明顯持續(xù)的反彈不進(jìn)場抄底。
從近期股市出現(xiàn)的小幅反彈來看，提振市場不是監(jiān)管層的喊話，而是投資者期待“救市”的預(yù)期，這表示投資者對(duì)政策的出臺(tái)已經(jīng)相當(dāng)渴望了。但招商證券指出，“期待救市”只能緩解一時(shí)之痛，只有“治市” 政策的落實(shí)才能從根本上解除長期困擾市場的問題。雖然“治市”的過程可能是艱難的，但是市場更需要一個(gè)能夠更健康發(fā)展的基礎(chǔ)。
總結(jié)目前各大券商的觀點(diǎn)，國內(nèi)沒有針對(duì)股市的重大利好出臺(tái)，投資者切勿大量介入。
救市必須快、準(zhǔn)、強(qiáng)
與我國股市大幅慘跌，救市政策遲遲不出臺(tái)相對(duì)應(yīng)的是，其他國家面對(duì)市場出現(xiàn)問題時(shí)，并沒有忌諱救市。雖然各國的救市舉措因?yàn)閲椴煌饔袇^(qū)別，但有效的救市舉措基本都符合快、準(zhǔn)、強(qiáng)三個(gè)特點(diǎn)。
本次美國的霹靂政策符合以上3點(diǎn)毋庸置疑。除此之外，今年越南股指一度在8個(gè)月內(nèi)暴跌66.92%之時(shí)，越南政府出臺(tái)的連環(huán)政策包括，將股市日漲跌幅限制大幅下調(diào)到1%、硬性規(guī)定一些生活必需品不許漲價(jià)、各主要媒體對(duì)于本國經(jīng)濟(jì)的評(píng)論一直趨向積極，這些里應(yīng)外合的強(qiáng)有力組合政策使得目前的越南股指大幅回升50%，總體跌幅已收窄至42.54%。
當(dāng)巴基斯坦的卡拉奇股市在今年4月到7月累計(jì)下跌35%時(shí)，該國政府當(dāng)即宣布建立規(guī)模4.4億美元的“平準(zhǔn)基金”，同時(shí)實(shí)行寬漲限跌的漲跌幅限制措施，將股票的日跌幅限制從5%減小到1%，漲幅從5%調(diào)整到10%。
而中國A股在時(shí)間上已經(jīng)從去年跌到了今年，股指從6000點(diǎn)跌到了2100點(diǎn)附近，符合“快、準(zhǔn)、強(qiáng)”的救市政策卻遲遲未現(xiàn)，無奈之下，中國股民只能繼續(xù)等待A股終極救贖者的到來。（趙怡雯） |
| 來源： 國際金融報(bào) |
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