新能源將扮舉足輕重角色
⊙長(zhǎng)江證券
本周我們將目光再次聚焦新能源概念。在全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的今天，在流動(dòng)性注入和大規(guī)模的財(cái)政刺激方案成為各國政府共同選擇的時(shí)候，新能源概念將被賦予新的使命和意義。新能源將不只是傳統(tǒng)能源的環(huán)保節(jié)能的替代品，同時(shí)也是政府投資從而拉動(dòng)更大規(guī)模社會(huì)企業(yè)投資的絕好標(biāo)的之一。新能源寄托了我們太多的期望，盡管我們深信長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，以光伏發(fā)電為代表的新能源將在未來的能源格局中扮演舉足輕重的角色，但是美好的愿望和大規(guī)模的應(yīng)用之間究竟有多遠(yuǎn)的路要走，我們需要一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)。
政策解讀明確了《實(shí)施意見》及《暫行辦法》中的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化了補(bǔ)貼規(guī)程。國內(nèi)的太陽能需求將得以大幅提升，對(duì)于處于困境中的光伏產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)全部企業(yè)是利好消息；從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，我們認(rèn)為其中受益最大的是下游電池及組件制造商。從資本市場(chǎng)投資標(biāo)的角度來看，主業(yè)為光伏發(fā)電的公司受益最大，而對(duì)于上游的多晶硅制造企業(yè)受益有一定的滯后期。
政策明確轉(zhuǎn)向前繼續(xù)反彈
⊙招商證券
在政策明確而顯著的轉(zhuǎn)向之前，我們判斷行情將繼續(xù)深入，并且看起來正在更多的從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)換到基本面支持。但客觀的講，目前市場(chǎng)已反映了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的偏樂觀預(yù)期，3月份的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)可能會(huì)進(jìn)一步抬升投資者的樂觀預(yù)期，之后若數(shù)據(jù)不能超預(yù)期則市場(chǎng)可能表現(xiàn)為震蕩。
美國經(jīng)濟(jì)回暖跡象進(jìn)一步顯現(xiàn)，隨著全球新一輪經(jīng)濟(jì)刺激政策的推出，全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)概率在逐漸加大，外圍股市反彈中期而言還可樂觀。而3月份中國出口反彈符合預(yù)期，我們相信并非曇花一現(xiàn)。信貸結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，內(nèi)需趨強(qiáng)，不擔(dān)心后續(xù)政策不足。當(dāng)然在政策出臺(tái)后促成數(shù)據(jù)持續(xù)性好轉(zhuǎn)以及外部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況下，則政策的具體操作實(shí)施有可能出現(xiàn)從非常積極轉(zhuǎn)向適度穩(wěn)健的微調(diào)。
本周行業(yè)研究員推薦的公司中，建議關(guān)注東方電氣、天壇生物、中國平安等。
期待驚喜短期波動(dòng)或加大
⊙東方證券
3月貨幣信貸再超預(yù)期，二季度貨幣政策基調(diào)仍將延續(xù)，宏觀流動(dòng)性充裕情況仍將延續(xù)。此外，新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃或可期待。我們認(rèn)為未來可能出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將會(huì)出現(xiàn)兩方面的側(cè)重：第一，相對(duì)于出口和投資，政策導(dǎo)向?qū)⒏鼈?cè)重于擴(kuò)大內(nèi)需市場(chǎng)。第二，具體政策將更將側(cè)重于產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，相關(guān)政策的內(nèi)容也將更加細(xì)化。而盈利預(yù)期上調(diào)也有望推升A股估值。一致預(yù)期數(shù)據(jù)顯示，近期分析師對(duì)上市公司2009年盈利增速的預(yù)期正在逐漸改善，近一個(gè)月盈利預(yù)測(cè)上調(diào)幅度超過4%。
A股短期波動(dòng)或?qū)⒓哟蟆Ｒ环矫娉湓Ａ鲃?dòng)性和對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期有望提升A股投資者的情緒，另一方面一季報(bào)和外圍經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍面臨一定的不確定性，而2009年以來A股階段性漲幅已經(jīng)超過30%，投資者分歧或?qū)⒓哟蟆?/p>
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