當前A股市場強勢特征明顯，社會資金活躍，投資機會豐富。經(jīng)濟與業(yè)績改善封殺了大盤向下的空間，震蕩向上仍是市場運行的主要趨勢，不排除在事件驅(qū)動下加速上揚的可能性。目前是投資布局的好時機，機會遠大于風(fēng)險，千鳥在林，不如一鳥在手。
市場處于預(yù)熱階段，不給低位回補或買入的機會。
近期市場強勢特征較為明顯，投資機會豐富，不過我們認為，當前市場還只是處于預(yù)熱階段。隨著市場成交量溫和放大，向上能量逐漸積聚。中小盤股票非?；钴S，上海世博會、迪士尼、海南旅游島、甲流、重組等主題投資機會豐富，這反映了私募基金、個人投資者的積極態(tài)度。相比之下，以基金為代表的主流機構(gòu)投資者則相對謹慎，大盤藍籌股的表現(xiàn)明顯弱于中小盤股票。根據(jù)以往經(jīng)驗，這是一波行情發(fā)動初期的典型特征。春江水暖鴨先知，作為市場最近距離的參與者與觀察者，散戶、社會游資、私募基金對市場的反應(yīng)是最敏銳的，市場行情也常常是在他們的引導(dǎo)下發(fā)動起來的。
當前投資者低價買入股票的難度在增加。近期市場的一個重要特征就是市場波動幅度越來越小，基本上都是當日完成盤中震蕩，而且幅度都不大。這說明投資者看好未來，不給空倉者和低倉位者低價買入或回補股票的機會。盡管部分機構(gòu)投資者有一定的謹慎心理，但對后市看空者寥寥無幾，這樣的市場氛圍與9月份的普遍謹慎甚至悲觀情緒有天壤之別。我們堅持認為，四季度上證綜指或?qū)⑼黄?400點并沖擊3800點，而11月有可能挑戰(zhàn)前期高點。
久盤必跌的常規(guī)可能會被打破，投資機會遠大于投資風(fēng)險。
多數(shù)情況下，久盤是會下跌的，但目前市場盤整下跌的概率卻不大，而向上突破的概率很大，投資機會遠大于投資風(fēng)險。
實體經(jīng)濟運行的進一步企穩(wěn)回升和業(yè)績改善封殺了大盤向下的空間。10月份宏觀數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟復(fù)蘇更加鞏固，復(fù)蘇的穩(wěn)定性、內(nèi)生性增強，不存在經(jīng)濟二次探底的風(fēng)險。工業(yè)增加值同比增速達到16.1%，已經(jīng)接近金融危機前的水平，較今年上半年顯著提高，反映了企業(yè)開工率與生產(chǎn)情況的顯著好轉(zhuǎn)；全社會固定資產(chǎn)投資仍然保持了33.1%的較高增速，而且隨著開工率的上升，投資高增長將轉(zhuǎn)化為GDP的高增長；消費保持旺盛勢頭，10月份社會消費品零售總額同比增速達到了16.2%。旺盛的投資和消費需求表明中國經(jīng)濟復(fù)蘇的趨勢得到鞏固，復(fù)蘇的內(nèi)生性、穩(wěn)定性增強。
M1是反映實體經(jīng)濟經(jīng)營狀況的重要指標，10月份M1同比增速達到32.03%，繼上月超過M2后差距繼續(xù)擴大。M1的高增長表明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)加快、采購銷售活躍，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況大幅改善的現(xiàn)狀。從統(tǒng)計規(guī)律看，M1增速上穿M2通常預(yù)示著后續(xù)股市的良好表現(xiàn)。
與此同時，業(yè)績進一步改善的趨勢還在延續(xù)，很有可能再次超出預(yù)期。今年以來，我們不斷提高上市公司凈利潤增長預(yù)期，從年初的7%、半年度的15%到四季度的18%-20%。從三季報的情況看，2009年業(yè)績增速超過20%的概率很大。
從估值來看，2009年動態(tài)市盈率為22-23倍左右，而2010年為18倍左右，很多藍籌股的估值遠低于這一水平。這決定了盡管部分機構(gòu)投資者目前還有些猶豫，但只是在尋找更好的買入時機。
因此，經(jīng)濟、業(yè)績與估值決定了市場向上的概率和空間遠大于向下的概率和空間，機會遠大于風(fēng)險。
應(yīng)及時把握機會，提高倉位，千鳥在林不如一鳥在手。
目前的盤整給謹慎和低倉位的投資者帶來了煩惱，想趁股市大幅下跌以便買入更便宜股票的愿望總是難以如愿。市場稍有調(diào)整便迅速收復(fù)失地，基本不給太好的低位買入機會，波段操作者經(jīng)常不得不在更高的價位買回來。
目前的盤整不一定會持續(xù)太久，隨著政策因素的進一步明朗，市場可能在事件性因素的刺激下突然啟動，而這時低倉位者將面臨更大的尷尬。因此，在目前階段，投資者應(yīng)及時把握當前的良好投資機會，迅速提高倉位，調(diào)整股票結(jié)構(gòu)，千鳥在林不如一鳥在手。
從投資機會看，可把握三條投資主線：一是以地產(chǎn)為驅(qū)動力的強周期行業(yè)，如地產(chǎn)、金融、石油化工、鋼鐵、水泥、機械等；二是以消費為代表的業(yè)績驅(qū)動型行業(yè)，如汽車、家電、食品等；三是主題投資機會，如低碳經(jīng)濟、重組、區(qū)域主題等。
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