第二章：美元指數(shù)施壓
由于黃金和美元之間高達(dá)80%的負(fù)相關(guān)性，黃金的漲跌多數(shù)時(shí)候伴隨著美元的反方向運(yùn)動(dòng)。黃金價(jià)格在今年第一季度始終沒有沉入1000美元/盎司以下，和美元上漲乏力不無關(guān)系。而美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局對(duì)于提升本國(guó)標(biāo)準(zhǔn)利率秉持始終如一的推遲論調(diào)，何止三箴其口，致使市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)升息的預(yù)期漸次后調(diào)，從2010年第三季度推至2011年。于是，美元的漲升幅度自經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來都是受限的。
本年1月29日，在政商兩屆的擁護(hù)聲浪中，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克以70對(duì)30的優(yōu)勢(shì)高票連任。奧巴馬認(rèn)為伯南克的冷靜和智慧拯救了崩潰邊緣的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，巴菲特更表示如果伯南克沒有連任將拋售手中的股票。于是，伯南克的榮譽(yù)留職，表明其一貫的美元低息態(tài)度仍得以延續(xù)。成為美元難以上升的因素之一。
長(zhǎng)期以來，美聯(lián)儲(chǔ)始終承諾在一個(gè)“更長(zhǎng)的時(shí)間”（extended period）內(nèi)，壓制基準(zhǔn)利率于零附件的低位。此番言論已經(jīng)受到了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部政策制定者的反對(duì)，表示如此單一的利率承諾，限制他們?cè)诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)的政策操作空間?；叵氘?dāng)年前主席格林斯潘坐鎮(zhèn)美聯(lián)儲(chǔ)的時(shí)候，調(diào)整貨幣政策時(shí)的果斷堅(jiān)決，以及發(fā)表經(jīng)濟(jì)言論時(shí)的耐人尋味，著實(shí)令人佩。不過風(fēng)格使然，沒必要對(duì)兩屆聯(lián)儲(chǔ)主席一概而論。不過，紐約大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家格特勒也擔(dān)憂，從2009年3月至今，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克每次會(huì)議都重復(fù)著同樣的語句，可能因此會(huì)削減聯(lián)儲(chǔ)利率調(diào)控的靈活性。“更長(zhǎng)的時(shí)間”這一措辭給人們的概念是，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)一直限制利率上升，直至經(jīng)濟(jì)開始真正的好轉(zhuǎn)。
3月9日，作為美聯(lián)儲(chǔ)12個(gè)分行之一的芝加哥聯(lián)儲(chǔ)，其行長(zhǎng)查爾斯.伊文斯的演講表現(xiàn)出改變的萌芽。他替換掉“更長(zhǎng)的時(shí)間”，而使用了“某一時(shí)間”（some time）。但是，措辭的改變，僅可能是出于安撫市場(chǎng)不安情緒的考慮，并不一定代表加息真的會(huì)提前。而之后，伯南克的表態(tài)也依然是維持原話，顯示出了美聯(lián)儲(chǔ)低息的決心。
所以，在美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期低息的預(yù)期中，美元第一季度的上升趨勢(shì)只是一種調(diào)整。美元指數(shù)近期在82附近受到了嚴(yán)格的壓制，或在盤旋之后走軟，從而黃金的后市也可看好。
另外，美國(guó)的失業(yè)率長(zhǎng)期維持在10%附近居高不下，也是美國(guó)無法承認(rèn)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇的重要原因之一。今年1月27日美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在國(guó)會(huì)山發(fā)表上任后首份國(guó)情咨文。他確定就業(yè)問題必然是美國(guó)2010年的頭等任務(wù)，并呼吁國(guó)會(huì)通過一個(gè)減稅方案，鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)，借以刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)并創(chuàng)造就業(yè)。
之后不久的2月1日，奧巴馬又公布了2010年高達(dá)3.8萬億的財(cái)政預(yù)算，并對(duì)于創(chuàng)造就業(yè)這一經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重心，撥付1000億美元的附加性刺激開支。面對(duì)隨之而來的歷史性高度財(cái)政赤字，奧巴馬同時(shí)決定對(duì)富人階級(jí)征收更高的賦稅，用以縮減赤字。奧巴馬如此的政府開支藍(lán)圖，導(dǎo)致2010年預(yù)算赤字達(dá)到破歷史記錄的1.6萬億，高于2009年 1.4億美元赤字。
高昂的財(cái)政預(yù)算，昭示著美聯(lián)儲(chǔ)的印鈔機(jī)將繼續(xù)全力開動(dòng)，以支撐新一輪的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。于是，將會(huì)有更多的美元流入市場(chǎng)，導(dǎo)致潛在通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。顯然，美國(guó)政府在通貨膨脹和失業(yè)率的艱難選擇之間，毅然放棄了對(duì)于通脹的照顧，義無反顧的試圖拯救失業(yè)率。
對(duì)于大選已經(jīng)并不遙遠(yuǎn)的奧巴馬來說，增加就業(yè)崗位、博取選民認(rèn)同已經(jīng)是需要提到日程上的事。共和黨的斯科特.布朗在馬薩諸塞州競(jìng)選參議員成功，導(dǎo)致奧巴馬所在的民主黨，在參議院曾占據(jù)60%的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)了不安的裂痕。所以，盡管人氣頗高的奧巴馬也不得不考慮，至少要在任內(nèi)將美國(guó)經(jīng)濟(jì)拉出低谷，才不至于留下遺憾。
于是，忽視通脹、拯救就業(yè)，就成了美國(guó)政府的主旨。在這種政策導(dǎo)向的影響下，過量的美元繼續(xù)投放市場(chǎng)是無可避免的事。天量的美元將使其疲軟態(tài)勢(shì)再次延續(xù)，通貨膨脹進(jìn)一步蔓延，從而成為黃金上升的動(dòng)力。
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