在樓市政策密集出臺，大多數(shù)購房者開始左顧右盼之際，股票市場未能“獨(dú)善其身”。受到金融行業(yè)和地產(chǎn)行業(yè)的拖累，剛剛上市不久的股指期貨及滬、深股市都呈現(xiàn)出下跌走勢。黃金作為在中國投資市場上剛剛興起的大宗投資商品，在這個時間里似乎愈加的炙手可熱了。但對于普通投資者來說，在投資方面能夠獲得收益，不僅要選擇好的投資品種，更重要的是要對這一投資品種了解，這樣才能從理論上掌握“低買高賣”這一簡單而最具考驗(yàn)的投資本質(zhì)。
由于自上個世紀(jì)末開始，美元的貶值步伐開始被全世界所注意，在這個過程當(dāng)中，各類以美元計(jì)價的大宗商品生產(chǎn)成本不斷攀升，到目前為止，全球黃金的平均生產(chǎn)成本已經(jīng)超過了500美元每盎司，而國際現(xiàn)貨黃金價格自2005年之后，就從未跌破過500美元每盎司。對于目前1100美元每盎司上方的價格，投資者可以從不同的角度來理解。如果按照黃金的生產(chǎn)成本來衡量，目前的黃金價格似乎存在著一定的泡沫；但如果按照去年全球市場對黃金的需求量來分析（首飾金需求1600多噸，投資需求1800多噸），黃金市場供不應(yīng)求的現(xiàn)象依然明顯。
目前來說，支撐黃金價格的主要因素是投資性需求，并且有很多跡象能夠表明，投資性需求增長空間依然很大。近日，俄羅斯央行再次公布黃金儲備增持情況，數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯央行近日又增加了將近16噸的黃金。世界黃金協(xié)會（WGC）3月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年各國央行黃金增持量創(chuàng)下1964年以來最高水平。印度、俄羅斯以及中國均在2009年增加了黃金儲備，為1988年來首次擴(kuò)充。除去央行的黃金儲備，在2009年世界黃金需求里面，投資性需求30年來首次超過了首飾行業(yè)需求，成為2009年助推黃金價格連破歷史記錄的直接原因。
首飾行業(yè)對黃金的需求拉動是剛性的，歷史以來，黃金的主要消費(fèi)方向在首飾方面表現(xiàn)得最為活躍，但目前的全球首飾行業(yè)對黃金的需求卻呈現(xiàn)下降趨勢，據(jù)GFMS（國際知名黃金礦業(yè)服務(wù)公司）稱，2009年首飾行業(yè)對黃金的需求下降23%，至1687噸，12年前這一數(shù)據(jù)是2394噸。
黃金價格的上漲空間隨著投資需求的不斷增長將越來越大，但僅靠投資需求來支撐的黃金價格似乎充滿著太多的不確定性。因?yàn)橥顿Y需求的變化從短期來說，是由市場情緒來主導(dǎo)的，隨機(jī)性比較強(qiáng)。而全球經(jīng)濟(jì)及全球金融市場的變化是無時無刻的，如果投資者進(jìn)入黃金市場的目的是相信黃金將持續(xù)走牛，而未能對黃金市場和自身參與的投資品種有一個深入的了解，又或者僅僅是因?yàn)楫?dāng)前的樓市、股市等出現(xiàn)了較大風(fēng)險轉(zhuǎn)而進(jìn)入黃金市場，那投資者的投資策略和分析方法首先就帶有風(fēng)險性。
對于未來半年的黃金價格走勢，其價格的支撐因素依然充滿著不確定性。一方面黃金實(shí)物需求繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢，隨著價格的走高，黃金淡季的接近，黃金回購量將會繼續(xù)增多，從而對今年第二季度的黃金走勢形成一定壓力；另一方面，美聯(lián)儲、加拿大央行、英國央行、歐元區(qū)等繼續(xù)著低息政策，投資者對全球貨幣市場流動性過剩的擔(dān)憂及引發(fā)的對通貨膨脹的擔(dān)憂依然存在，這將對黃金及整個大宗商品市場的走勢起到支撐。但預(yù)計(jì)，今年第二季度國際現(xiàn)貨黃金價格均價依然會保持在1000美元每盎司上方。西漢志黃金研究員 肖磊
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