新年伊始，聰明的您在盤算完2007年的得失后，是不是已經(jīng)開(kāi)始規(guī)劃2008年的投資之道了呢？股票、基金、銀行理財(cái)、黃金……這些已經(jīng)走近尋常百姓家的投資渠道又有誰(shuí)進(jìn)入了您的法眼？“只有適合自己的才是最好的?！痹谶@辭舊迎新的時(shí)刻，讓我們一起來(lái)為已經(jīng)到來(lái)的2008準(zhǔn)備吧！
股市
預(yù)期收益：不定
適合人群：有足夠風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的投資者
收益評(píng)級(jí)：★★★★☆
風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)：★★★★☆
2007年A股市場(chǎng)一路上揚(yáng)，上證綜合指數(shù)從年初的2700點(diǎn)附近最高上漲到6124點(diǎn)。漲幅之大和上升勢(shì)頭之勁為A股歷史罕見(jiàn)。而在2007年最后的兩個(gè)半月里，A股經(jīng)歷了一次調(diào)整。兩個(gè)多月的時(shí)間里跌幅20%(上證收盤價(jià))以上，期間三探4800點(diǎn)支撐。應(yīng)該說(shuō)這波調(diào)整是必然也是必要的，是對(duì)過(guò)高的估值和非理性炒作的一次修正，以利后市的展開(kāi)。2008年伊始，股指慢慢走出了低谷，開(kāi)始向上攀升。
回顧：從2007年的股市軌跡來(lái)看今年，2007年市場(chǎng)繼續(xù)演繹了一場(chǎng)牛市盛宴，但震蕩加劇，分化比較突出。我國(guó)股市兩年多的大牛市行情與全球大牛市也有非常大的關(guān)系；2007年上市公司業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)成為市場(chǎng)上漲的重要推動(dòng)力；在國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕的大背景下，源源不斷的資金供應(yīng)成為股市上漲的又一推動(dòng)力。
展望：對(duì)于2008年A股市場(chǎng)的預(yù)期，各方觀點(diǎn)主要集中在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、高估值狀態(tài)、指數(shù)點(diǎn)位以及投資機(jī)會(huì)4項(xiàng)。
今年的投資機(jī)會(huì)主要在事件投資和階段性的投資機(jī)會(huì)上。預(yù)計(jì)將圍繞奧運(yùn)會(huì)、股指期貨推出、央企注資及整體上市、新能源、二稅合一等題材進(jìn)行投資。
今年市場(chǎng)震蕩將加劇，過(guò)去單邊上漲的局面難以持續(xù)；4300點(diǎn)以下為較安全的投資區(qū)域，由于人民幣升值以及上市公司業(yè)績(jī)的30%左右的增長(zhǎng)和奧運(yùn)會(huì)的召開(kāi)，市場(chǎng)仍有望超過(guò)6000點(diǎn)以上，并創(chuàng)出歷史新高；明年的投資理念和投資風(fēng)格上，有可能圍繞小盤、高成長(zhǎng)的方面進(jìn)行投資，大盤藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)將下降。
興業(yè)證券策略分析師張憶東建議投資者，在投資機(jī)會(huì)上圍繞經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可以關(guān)注三大主題：首先是人民幣升值、海外投資；其次是奧運(yùn)行情，重點(diǎn)關(guān)注品牌和消費(fèi)；最后是資產(chǎn)注入。
黃金
預(yù)期收益：20%左右
適合人群：余錢較多，希望轉(zhuǎn)嫁投資風(fēng)險(xiǎn)并獲得較高回報(bào)的投資者
收益評(píng)級(jí)：★★★★☆
風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)：★★☆☆☆
剛剛過(guò)去的2007年，投資這個(gè)概念已經(jīng)深入人心，股市月開(kāi)戶數(shù)接連被打破時(shí)有耳聞，基金排長(zhǎng)隊(duì)申購(gòu)也讓人習(xí)以為常，黃金市場(chǎng)也迎來(lái)了連續(xù)第六年的牛市。尤其是下半年金價(jià)扶搖直上，一舉突破每盎司700美元，最高達(dá)到845.5美元。對(duì)比2007年第一個(gè)交易日639.8美元的“開(kāi)盤價(jià)”，國(guó)際金價(jià)在一年中已漲了三成。全年波動(dòng)的最大差價(jià)，達(dá)到了244美元！
不過(guò)，黃金走勢(shì)并非一路向上，在2007年11月7日達(dá)到每盎司845.5美元的高點(diǎn)后，出現(xiàn)了一次急劇俯沖，隨后一直圍繞800美元大關(guān)震蕩。截至2007年11月，中國(guó)黃金行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)11.876億元，比起2006年同期，增幅高達(dá)114.36%！
回顧：去年的黃金市場(chǎng)，1到8月金價(jià)圍繞每盎司650美元波動(dòng)調(diào)整，最低時(shí)曾經(jīng)下跌至601.50美元；9月開(kāi)始發(fā)力飆升，一口氣升到11月7日的每盎司845.5美元。歲末因巴基斯坦局勢(shì)突然惡化，助金價(jià)再度突破830美元。
美元作為左右黃金市場(chǎng)走勢(shì)的最重要因素，從2001年開(kāi)始漸顯疲態(tài)，一直持續(xù)到2007年仍然沒(méi)有起色。次級(jí)貸危機(jī)更是在重創(chuàng)世界各地股市的同時(shí)讓美元指數(shù)一路狂跌。美元遭遇的信任危機(jī)直接刺激了資本市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求，成為金價(jià)飆升的原動(dòng)力。
石油的供需是金價(jià)走勢(shì)的另一個(gè)晴雨表，油價(jià)自2007年年初低開(kāi)并經(jīng)歷短暫的小幅下跌后，很快開(kāi)始了震蕩上揚(yáng)的旅程。11月7日，國(guó)際油價(jià)最高達(dá)到每桶98.62美元，險(xiǎn)些沖破百元大關(guān)。而黃金價(jià)格也隨之飆升至今年以來(lái)的最高點(diǎn)：845.5美元／盎司。
本輪黃金牛市從2002年約250美元每盎司啟動(dòng)，一直持續(xù)至今。2007年國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)預(yù)示著，國(guó)內(nèi)黃金與國(guó)際黃金價(jià)格的基本接軌。那么2008年的黃金市場(chǎng)又該如何把握呢？
展望：2008年的黃金走勢(shì)，當(dāng)前各大機(jī)構(gòu)唱多的聲音仍是主旋律，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到美元持續(xù)走軟，市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹擔(dān)憂加重，以及次貸危機(jī)中投資者的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)行為等因素，預(yù)計(jì)2008年黃金投資將保持2007年下半年以來(lái)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
JP摩根預(yù)測(cè)2008年黃金的平均價(jià)格在每盎司815美元，850美元的歷史高點(diǎn)將被打破，達(dá)到每盎司900美元。JP摩根戰(zhàn)略專家邁克爾·詹森認(rèn)為，除了信貸市場(chǎng)危機(jī)驅(qū)使人們投資于硬通貨的因素外，購(gòu)買黃金以減輕美元走軟對(duì)投資組合的不利影響，以及用來(lái)對(duì)沖潛在通脹是主要?jiǎng)右颉?/p>
高賽爾公司理財(cái)師羅玉勇也在其最近完成的一份報(bào)告中指出，2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)衰退，貿(mào)易和財(cái)政赤字將繼續(xù)壓制美元的反彈。通脹壓力下，全球物價(jià)尤其是能源與食品價(jià)格仍會(huì)在高位運(yùn)行，黃金將被投資者拿來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，金價(jià)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
基金
預(yù)期收益：不定
適合人群：追求穩(wěn)健收益者
收益評(píng)級(jí)：★★★☆☆
風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)：★★☆☆☆
回顧：2007年，無(wú)論基金規(guī)模還是基金開(kāi)戶數(shù)都呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)表明目前基金開(kāi)戶數(shù)已經(jīng)超過(guò)1億，根據(jù)專家估算，涉及到的中國(guó)家庭已近1／4，指望今年基金規(guī)模達(dá)到2007年一樣的增長(zhǎng)速度無(wú)疑是不現(xiàn)實(shí)的，基金的規(guī)模應(yīng)該是穩(wěn)中有擴(kuò)、緩慢增長(zhǎng)。
在2007年的震蕩行情中，不同基金的懸殊表現(xiàn)也給投資者留下了深刻的印象，年終收益分化為3個(gè)集團(tuán)。以華夏大盤為代表的第一集團(tuán)，最終實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)都在150%以上；另外大部分基金表現(xiàn)得中規(guī)中矩，較好地體現(xiàn)了專業(yè)理財(cái)?shù)目癸L(fēng)險(xiǎn)性，跑贏大盤取得了100%至150%左右的收益；還有一部分基金則表現(xiàn)平平，收益在50%-100%之間，跑輸了大盤。整體顯示出業(yè)績(jī)分化的征兆。2008年年終，基金收益之間的差距可能將會(huì)更大。
截至2007年12月12日，至少20家賣方機(jī)構(gòu)發(fā)表了2008年度的投資策略報(bào)告，文字中已顯露出各家機(jī)構(gòu)開(kāi)始變動(dòng)基金倉(cāng)位、大資金開(kāi)始布局的跡象。
展望：對(duì)于2008年基金的預(yù)期，各家機(jī)構(gòu)雖然各有側(cè)重，不過(guò)基本判斷一致：2008年市場(chǎng)仍然向上，部分公司認(rèn)為有30%左右的上漲空間。關(guān)注板塊多集中在受益奧運(yùn)、內(nèi)需消費(fèi)、人民幣升值、并購(gòu)重組等行業(yè)。從幾家機(jī)構(gòu)對(duì)明年運(yùn)行方向的判斷來(lái)看，明年上半年的獲利機(jī)會(huì)較大。
2008年，A股市場(chǎng)振幅將加劇是不少業(yè)內(nèi)分析師在歲末年初達(dá)成的共識(shí)。對(duì)廣大基民來(lái)說(shuō)，了解基金類型及其風(fēng)險(xiǎn)收益特征，通過(guò)合理的資產(chǎn)配置和基金類型配置，來(lái)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配才是合適的投資策略。
不過(guò)，國(guó)海富蘭克林投資總監(jiān)張惟閔提醒投資者“在樂(lè)觀中保持相對(duì)謹(jǐn)慎和清醒”，注意幾種不利因素：短期過(guò)高的估值帶來(lái)的投資收益率預(yù)期降低需要時(shí)間來(lái)消化；高昂的指數(shù)需要消耗越來(lái)越多的新增資金作為上漲動(dòng)力；股票供給加速增加等負(fù)面因素客觀存在。
大成基金分析認(rèn)為，2008年市場(chǎng)高位震蕩可能性更大，因此主題變化的波段行情會(huì)造成基金表現(xiàn)差異。相對(duì)于2007年的單邊上漲行情，2008年的波幅會(huì)加大，總體的上漲幅度會(huì)低于2007年，希望投資者用更理性的態(tài)度來(lái)看待基金未來(lái)的凈值表現(xiàn)。
銀行理財(cái)
預(yù)期收益：根據(jù)產(chǎn)品類型，平均12%以上
適合人群：害怕風(fēng)險(xiǎn)，想?yún)⑴c投資新股的投資者
收益評(píng)級(jí)：★★☆☆☆
風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)：★☆☆☆☆
回顧：過(guò)去一年，打新股熱潮直接導(dǎo)致了銀行新股申購(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品受到追捧，盡管所有購(gòu)買新股申購(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的投資者都取得了10%以上的收益率，但有心的投資者仔細(xì)比較時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)，購(gòu)買了不同銀行的產(chǎn)品，收益差別很大。
以去年12月到期的1年期產(chǎn)品為例，中信銀行新年計(jì)劃1號(hào)產(chǎn)品，運(yùn)作351天，于去年12月24日到期，給投資者帶來(lái)了每萬(wàn)元2072元的收益，年化收益率達(dá)21.55%。而工商銀行2006年第11期理財(cái)產(chǎn)品，運(yùn)作時(shí)間達(dá)1年，于去年12月25日到期時(shí)，給投資者帶來(lái)的收益為每萬(wàn)元1264元，年化收益率僅為12.64%，比中信銀行的產(chǎn)品低8.91個(gè)百分點(diǎn)。由于銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資門檻均為5萬(wàn)元，如果投資者投資5萬(wàn)元的話，則購(gòu)買中信銀行的產(chǎn)品比購(gòu)買工商銀行的產(chǎn)品要多4040元收益。
展望：目前，在售的新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品達(dá)十幾款，其中既有固定期限的產(chǎn)品，也有每月解凍或者每只新股申購(gòu)后解凍的產(chǎn)品。
今年IPO仍將保持在較高規(guī)模，但考慮到今年已經(jīng)歷了大盤股的上市高潮，明年IPO融資規(guī)模很難再有突破。由于二級(jí)市場(chǎng)難以出現(xiàn)類似去年的漲勢(shì)，新股上市溢價(jià)將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。不同銀行的產(chǎn)品業(yè)績(jī)會(huì)有較大差別，一般而言，大銀行的產(chǎn)品收益率較低，而中小銀行的產(chǎn)品業(yè)績(jī)則相對(duì)較好。無(wú)論是固定期限的產(chǎn)品，還是流動(dòng)性較強(qiáng)的短期產(chǎn)品，相同類型的產(chǎn)品業(yè)績(jī)提取會(huì)有較大差別。
債券
預(yù)期收益：4%左右
適合人群：保守型，追求無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的投資者
收益評(píng)級(jí)：★☆☆☆☆
風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)：☆☆☆☆☆
回顧：總體來(lái)看，2007年的債市仍然是以央票國(guó)債為主導(dǎo)，銀行保險(xiǎn)則繼續(xù)成為債市最大買主，個(gè)人投資主要對(duì)象為國(guó)債和公司債。
2007年債券市場(chǎng)債券發(fā)行總額繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，年內(nèi)共發(fā)行79934.03億元，逼近8萬(wàn)億元大關(guān)，較2006年的58653.34億元增長(zhǎng)36%。
央票、國(guó)債和金融債依然占據(jù)發(fā)行量前三名。值得注意的是，雖然金融債發(fā)行額達(dá)11996.6億元，占比為15%，不過(guò)平淡中也有亮點(diǎn)。2007年10月18日，中國(guó)石化財(cái)務(wù)公司在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行40億元金融債，這標(biāo)志著自1996年發(fā)布《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》以來(lái)，財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債終于取得了歷史性突破。
展望：目前種種信息來(lái)看，2008年匯率在宏觀調(diào)控中的作用將繼續(xù)增強(qiáng)，在完善匯率制度、擴(kuò)大匯率彈性的同時(shí)，人民幣的升值速度將有所加快，但受限于其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量，升值利好的釋放存在一定的不確定性。
總的來(lái)看，隨著通脹壓力的不斷減輕，債市行情的好轉(zhuǎn)可以期待，但不確定性因素較多，年中可能是分水嶺出現(xiàn)的時(shí)間窗口。
市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)
2008年第一個(gè)交易周，奧運(yùn)板塊繼續(xù)激情上攻，推動(dòng)股指上行的動(dòng)力有所增加，大盤反彈趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生改變。
整體看，推動(dòng)股指的上漲動(dòng)力還有大盤藍(lán)籌股的集體走強(qiáng)，板塊輪動(dòng)節(jié)奏加快，短線有調(diào)整要求，一旦量能持續(xù)萎縮，則應(yīng)注意逢高減倉(cāng)。操作上切忌追漲。
繼今年首個(gè)交易周，滬深B股持續(xù)震蕩走高。上周，滬市B股市場(chǎng)的做多動(dòng)力大大增加。
短期來(lái)看，無(wú)論是技術(shù)形態(tài)還是技術(shù)指標(biāo)都顯示滬市B股相對(duì)較強(qiáng)。而深市B股還處于轉(zhuǎn)折階段，以消化前期下跌帶來(lái)的壓力?？傮w而言，市場(chǎng)已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)暖，再度大幅下跌的空間基本被封殺。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年四季度，偏股型A股基金整體份額規(guī)模增加逾1550億份，但份額規(guī)模擴(kuò)張主要依靠持續(xù)營(yíng)銷和封轉(zhuǎn)開(kāi)。
在對(duì)2008年市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期的基礎(chǔ)上，偏股型基金預(yù)計(jì)仍有不俗表現(xiàn)。可多關(guān)注ETF基金與封閉式基金的投資機(jī)會(huì)。
紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨價(jià)格在上周三的場(chǎng)內(nèi)交易中突破100美元/桶的歷史新高，與此同時(shí)，美元指數(shù)的下跌也放大了所有商品的美元標(biāo)價(jià)，并再度引發(fā)了大量避險(xiǎn)買盤涌入黃金市場(chǎng)。有分析師認(rèn)為，2008年與油價(jià)有著相同效果的多種因素將推動(dòng)金價(jià)繼續(xù)向上突破。
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