上調(diào)準(zhǔn)備金率難撼牛市 年內(nèi)或再兩次加息
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中國人民銀行6日宣布，央行決定從9月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這已是央行年內(nèi)第7次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，次數(shù)之多創(chuàng)歷史之最。
動用存款準(zhǔn)備金率在以往一般被視為貨幣調(diào)控的“猛藥”。不過，從去年開始，面對銀行體系不斷增長的流動性，央行如今頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行調(diào)控已漸成常態(tài)。
央行在第二季度貨幣政策報告中稱，上半年為加強(qiáng)流動性管理，已“基本上按照每月一次的頻率”上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
提高存款準(zhǔn)備金率的主要作用是減少銀行的可用資金，控制貸款增速，減少全社會的流動性。央行6日表示，此舉旨為加強(qiáng)銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長。這一說法與前幾次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率時的央行表態(tài)，沒有大的差別。
當(dāng)前，流動性過剩矛盾已成中國經(jīng)濟(jì)中存在的突出問題。中國建設(shè)銀行總部研究部經(jīng)理趙慶明表示，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，主要的目的還是凍結(jié)流動性。當(dāng)前貨幣供應(yīng)量依然高增，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是抽走銀行資金，減少放貸最有效的方法，
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月末廣義貨幣供應(yīng)量同比增長18.48%，始終維持在高位；7月人民幣貸款增加2314億元，創(chuàng)出歷史同期新高；前7個月新增人民幣貸款達(dá)2.77萬億元，已是2006年全年增長額的90%。
當(dāng)前，針對銀行體系流動性總體寬松的情況，央行主要通過存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央行票據(jù)進(jìn)行公開市場操作等手段進(jìn)行對沖。
此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，意味著央行將再次深度凍結(jié)銀行約千億元資金。目前，今年以來央行已連續(xù)7次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，累計3.5個百分點，合計凍結(jié)約萬億元資金。如今，普通類金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行存款準(zhǔn)備金率標(biāo)準(zhǔn)將提高到12.5%，已逼近10年來13%的歷史高點。
值得注意的是，當(dāng)前在流動性過剩的背景下，國內(nèi)物價存在不小上漲壓力。今年以來央行在7次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的同時，還進(jìn)行了4次加息。申銀萬國證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長認(rèn)為，目前利率和存款準(zhǔn)備金率已成為央行對沖過剩流動性的常備手段，此次調(diào)整存款準(zhǔn)備金也是為當(dāng)前穩(wěn)定物價所采取的一個措施。
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