第一部分 貨幣信貸概況
2008年，在金融宏觀調(diào)控措施的綜合作用下，貨幣信貸平穩(wěn)較快增長，銀行體系流動性充足，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。貨幣信貸的合理增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有力支持了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。
一、廣義貨幣供應(yīng)量增速高于上年
2008年年末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為47.5萬億元，同比增長17.8%，增速比上年高1.1個百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量M1余額為16.6萬億元，同比增長9.1%，增速比上年低12.0個百分點(diǎn)。流通中現(xiàn)金M0余額為3.4萬億元，同比增長12.7%，增速比上年高0.5個百分點(diǎn)。全年現(xiàn)金凈投放3844億元，同比多投放541億元。
M2增速年末加快。前11個月，M2增速整體走低；年末，貨幣供應(yīng)量增速逐步加快。12月份M2和M1增速分別較上月提高3.0個和2.3個百分點(diǎn)。從M2結(jié)構(gòu)看，全年M1由于上年基數(shù)較高增速有所放緩，準(zhǔn)貨幣保持穩(wěn)步增長。
二、金融機(jī)構(gòu)存款增長較快
2008年年末，全部金融機(jī)構(gòu)(含外資金融機(jī)構(gòu)，下同)本外幣各項存款余額為47.8萬億元，同比增長19.3%，增速比上年高4.1個百分點(diǎn)，比年初增加7.7萬億元，同比多增2.4萬億元。其中，人民幣各項存款余額為46.6萬億元，同比增長19.7%，增速比上年高3.7個百分點(diǎn)，比年初增加7.7萬億元，同比多增2.3萬億元；外匯存款余額為1791億美元，同比增長12.0%，增速比上年高13.0個百分點(diǎn)，比年初增加183億美元，同比多增198億美元。
從人民幣存款的部門分布和期限看，居民戶存款快速增長，非金融性公司存款增速有所放緩，居民戶和企業(yè)定期存款大幅多增。2008年年末，金融機(jī)構(gòu)居民戶人民幣存款余額為22.2萬億元，同比增長26.3%，增速比上年同期高19.5個百分點(diǎn)，比年初增加4.6萬億元，同比多增3.5萬億元，這與資本市場震蕩回落、居民理財風(fēng)險意識增強(qiáng)等因素有關(guān)。非金融性公司人民幣存款余額為21.7萬億元，同比增長15.2%，增速比上年同期低7.2個百分點(diǎn)，比年初增加2.9萬億元，同比少增5759億元，主要是受經(jīng)濟(jì)增速減緩、企業(yè)生產(chǎn)成本上升、資金周轉(zhuǎn)相對放緩等因素影響。存款定期化態(tài)勢較為明顯，定期儲蓄存款和企業(yè)定期存款分別同比多增3.3萬億元和7226億元。年末，財政存款余額為1.8萬億元，同比增長1.4%，比年初增加269億元，同比少增6354億元，其中，11-12月財政存款同比少增5932億元，主要是因為在財政收入減少的同時，為擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，財政支出增加較多。
三、金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款穩(wěn)定增長
2008年年末，全部金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額為32.0萬億元，同比增長18.0%，增速比上年高1.5個百分點(diǎn)，比年初增加5.0萬億元，同比多增1.1萬億元。其中，人民幣貸款余額為30.3萬億元，同比增長18.8%，增速比上年末和上半年分別高2.7個和4.6個百分點(diǎn)，比年初增加4.9萬億元，同比多增1.3萬億元。分機(jī)構(gòu)看，國有商業(yè)銀行貸款同比多增較多。分季度看，全年貸款分布更為均衡，四個季度新增貸款分別為1.33萬億元、1.12萬億元、1.03萬億元和1.43萬億元。11月份中央出臺進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的十項措施后，金融機(jī)構(gòu)明顯加大了信貸支持力度，11-12月新增貸款1.2萬億元，同比多增1.1萬億元。外匯貸款年末余額為2438億美元，同比增長11.9%，增速比上年大幅回落18.3個百分點(diǎn)，比年初增加259億美元，同比少增252億美元，這與近期人民幣匯率預(yù)期相對平穩(wěn)及進(jìn)出口貿(mào)易增長放緩等因素有關(guān)。
從人民幣貸款的投向看，居民戶貸款增長放緩，非金融性公司及其他部門貸款穩(wěn)步增長。年末，居民戶貸款同比增長13.7%，增速比上年低16.7個百分點(diǎn)，比年初增加7010億元，同比少增4787億元。受房地產(chǎn)市場有所回調(diào)、個人信貸需求趨降等因素影響，2008年消費(fèi)性貸款投放有所放緩。居民戶消費(fèi)性貸款比年初增加4610億元，同比少增4076億元。居民戶經(jīng)營性貸款比年初增加2401億元，同比少增711億元。非金融性公司及其他部門貸款同比增長20.0%，增速比上年高6.9個百分點(diǎn)，比年初增加4.2萬億元，同比多增1.8萬億元。其中，中長期貸款同比多增4559億元，短期貸款同比多增858億元，票據(jù)融資同比多增1.1萬億元。票據(jù)融資大幅多增，既受金融機(jī)構(gòu)近期債券投資渠道較窄、資金運(yùn)用及利潤增長壓力較大影響，也與近期票據(jù)貼現(xiàn)利率走低、企業(yè)為更好銜接產(chǎn)銷關(guān)系和降低財務(wù)成本、大量利用票據(jù)貼現(xiàn)滿足資金需求有關(guān)，同時，票據(jù)本身具有的流動性強(qiáng)、周轉(zhuǎn)方便、風(fēng)險較低等優(yōu)點(diǎn)也使其成為金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合配置的重要選擇。
人民幣中長期貸款主要投向基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)1。2008年，主要金融機(jī)構(gòu)(包括國有商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行)投向基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)(交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)，電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè))和制造業(yè)的人民幣中長期貸款分別為1.1萬億元和2426億元，占新增中長期貸款的比重分別為48.2%和10.9%，比上年分別高5.0個和3.4個百分點(diǎn)；用于房地產(chǎn)業(yè)的中長期貸款為2407億元，受房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整影響，占新增中長期貸款的比重由上年同期的13.9%下降到10.8%。
四、銀行體系流動性充足
2008年年末，基礎(chǔ)貨幣余額為12.9萬億元，比年初增加2.8萬億元，同比增長27.5%，增速比上年同期低3.1個百分點(diǎn)。年末貨幣乘數(shù)為3.68，比上年同期略低0.29。下半年以來大幅調(diào)減公開市場
1 行業(yè)劃分參照國家統(tǒng)計局對國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)。對房地產(chǎn)業(yè)的貸款不包括商業(yè)性個人住房貸款。
操作力度及連續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，確保了銀行體系流動性供應(yīng)充分，金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率大幅上升，年末為5.11%，比上年末高1.81個百分點(diǎn)。其中，四大國有商業(yè)銀行為3.93%，股份制商業(yè)銀行為5.73%，農(nóng)村信用社為10.12%。
五、利率呈先升后降態(tài)勢
2008年，人民幣貸款利率先升后降。前8個月，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率總體呈平穩(wěn)上升態(tài)勢。8月份，金融機(jī)構(gòu)貸款加權(quán)平均利率為8.19%，較年初上升0.30個百分點(diǎn)。9月份以來中國人民銀行連續(xù)五次下調(diào)人民幣貸款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率持續(xù)大幅走低。12月份，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率為6.23%，較8月份下降1.96個百分點(diǎn)，較年初下降1.66個百分點(diǎn)。執(zhí)行上浮利率的貸款占比也先升后降，12月份金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行上浮利率的貸款占比為44.31%，較8月份下降6.31個百分點(diǎn)。
境內(nèi)外幣利率先升后降。受境內(nèi)資金供求變化和國際金融市場利率波動影響，占比較大的3個月以內(nèi)期限的境內(nèi)美元貸款利率于4月份達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)6.63%，之后逐月小幅回落，12月份降至3.65%，比1月初下降2.39個百分點(diǎn)。與美元貸款利率走勢相似，占比較大的3個月以內(nèi)期限的大額美元存款利率分別在5月、10月達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)4%后大幅下降，12月份為1.22%，較年初下降2.55個百分點(diǎn)。12月，金融機(jī)構(gòu)大幅下調(diào)了300萬美元以內(nèi)小額美元存款利率，其中，1年期美元存款利率由3%下調(diào)到0.95－1.25%，下調(diào)了2.05－1.75個百分點(diǎn)。
六、人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定
2008年以來，外匯市場供求的基礎(chǔ)性作用進(jìn)一步發(fā)揮，人民幣匯率總體走升。2008年年末，人民幣對美元匯率中間價為6.8346元，比2007年年末升值4700個基點(diǎn)，升值幅度為6.88%；人民幣對歐元匯率中間價為1歐元兌9.6590元人民幣，比上年末升值10.43%；人民幣對日元匯率中間價為100日元兌7.5650元人民幣，比上年末貶值15.32%。從變動趨勢看，2008年上半年人民幣匯率升值較快，下半年人民幣對美元雙邊匯率相對平穩(wěn)，基本在6.81—6.85元的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。匯改以來至2008年年末，人民幣對美元匯率累計升值21.10%，對歐元匯率累計升值3.68%，對日元匯率累計貶值3.42%。
人民幣匯率有貶有升，雙向浮動。2008年，人民幣對美元匯率中間價最高為6.8009元，最低為7.2996元。最大單日升值幅度為0.37%(255個基點(diǎn))，最大單日貶值幅度為0.23%(162個基點(diǎn))。銀行間外匯市場共有246個交易日，其中，人民幣匯率有130個交易日升值、2個交易日持平、114個交易日貶值。
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