具備一定投資價(jià)值
此次發(fā)行的地方債期限統(tǒng)一為3年,胡澤利認(rèn)為,從今年市場(chǎng)的供給結(jié)構(gòu)來(lái)看,3年期左右債券性價(jià)比較高,既能避免長(zhǎng)債上移的風(fēng)險(xiǎn),又能避免短債絕對(duì)收益率偏低的缺點(diǎn)。
張磊認(rèn)為,地方債期限為3年,打消了市場(chǎng)之前對(duì)地方政府債券可能為中長(zhǎng)期債券的顧慮,這樣來(lái)看,今年長(zhǎng)期國(guó)債的供給占比還是相對(duì)較低的。3年期是債市需求最旺盛的期限,銀行、保險(xiǎn)和基金都很偏好該段期限的債券品種。
因此,總的來(lái)看,地方債將會(huì)有比較好的需求,應(yīng)該會(huì)被市場(chǎng)從容消化,不會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)大的沖擊。
但對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō),張磊認(rèn)為,從長(zhǎng)期持有的角度看,由于地方政府債券的收益率僅僅小幅高于國(guó)債,吸引力不大。當(dāng)前6個(gè)月定存的利率就為1.98%,3年期定存利率更是高達(dá)3.33%,遠(yuǎn)高于3年期地方政府債的收益率。但是,考慮到較好的流動(dòng)性,與貨幣市場(chǎng)基金相比,個(gè)人投資者倒是可以投資地方政府債進(jìn)行現(xiàn)金的流動(dòng)性管理。
個(gè)人如何購(gòu)買地方債
從目前已經(jīng)公開的信息來(lái)看,可以肯定的是,個(gè)人可以在交易所市場(chǎng)上購(gòu)買。按照規(guī)定,在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司開立股票和基金賬戶的個(gè)人投資者可以購(gòu)買2009年地方政府債券。從財(cái)政部的表態(tài)以及新疆政府債的發(fā)行辦法來(lái)看,承銷機(jī)構(gòu)可以采取場(chǎng)內(nèi)掛牌和場(chǎng)外簽訂分銷合同的方式分銷,卻沒有一般記賬式國(guó)債發(fā)行文件中所說(shuō)的"試點(diǎn)商業(yè)銀行柜臺(tái)銷售"的分銷方式。因此,個(gè)人投資者可能無(wú)法在銀行柜臺(tái)上像購(gòu)買記賬式國(guó)債那樣購(gòu)買地方債。
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