泡沫是如何被吹起的？
金巖石認為貨幣投放和信貸投放產(chǎn)生了兩大預(yù)期：復(fù)蘇預(yù)期和通脹預(yù)期，這兩個預(yù)期開始推動超級泡沫。他分析說，我們的貨幣政策很明顯在比較短的時間當(dāng)中不可能出現(xiàn)一個逆轉(zhuǎn)，這也就意味著這個泡沫在醞釀當(dāng)中被步步推高。
那么事實情況是不是這樣呢？祁世釗給出了實例分析。4月份以前樓市基本上還是以剛性需求為主，這個剛性需求怎么判斷出來的呢？在二手房交易中特別典型的就是說它有明確的訴求，比如孩子上學(xué)或者說結(jié)婚用房等等。但是5月份以后，改善性需求的比例逐漸增大，5月份的時候大概占了30%，到6月份的時候已經(jīng)到了50%。
祁世釗表示這個比例的變化雖然不能確定投資性需求在上漲，但是他們跟很多客戶面對面交流的時候發(fā)現(xiàn)，從6月份開始很多客戶在買房時都表達出對未來貨幣貶值的恐懼，所以可以確定的是，購買固定資產(chǎn)來抵御通脹的需求是上漲了。
蔡鴻巖總結(jié)經(jīng)濟泡沫的一個最主要的因素是“股地拉車”，所謂“股地”就是指股市和樓市，股拉地、地拉股，二者互相抬高，加上我們資本市場跟房地產(chǎn)現(xiàn)在關(guān)聯(lián)性已經(jīng)非常強了，很多以前做其它實業(yè)的現(xiàn)在全都改做房地產(chǎn)了。
蔡鴻巖表示他最擔(dān)心的是這樣一個過快上漲以及泡沫的滋生之后會引發(fā)很多更深刻的社會問題和社會矛盾，他認為這個泡沫吹大了之后，我們整個社會的貧富分化會進一步加大，這個潮流過去之后，有錢的會更有錢，沒錢的就更沒錢。
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