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一、工業(yè)生產(chǎn)增速數(shù)月走平,三季度實(shí)現(xiàn)觸底反轉(zhuǎn)
(一)工業(yè)生產(chǎn)增速數(shù)月走平,重工業(yè)向下輕工業(yè)向上
工業(yè)生產(chǎn)增速數(shù)月走平。2012年1-7月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.3%,增幅較上半年回落0.2個(gè)百分點(diǎn);7月份當(dāng)月,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.2%,增幅雖然比6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn),但已連續(xù)4個(gè)月保持在9%左右的水平,沒(méi)有進(jìn)一步下滑;此外,7月份規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長(zhǎng)0.66%,增幅較上月回落0.08個(gè)百分點(diǎn)。
圖1:工業(yè)增加值當(dāng)月同比及環(huán)比增速(%)
資料來(lái)源:wind資訊。
重工業(yè)向下輕工業(yè)向上。我國(guó)處于城鎮(zhèn)化工業(yè)化加速推進(jìn)階段, 重化學(xué)工業(yè)具有強(qiáng)波特征。7月份,重工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.8%,增速較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn);輕工業(yè)同比增長(zhǎng)10.3%,增速較上月加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。從橫向角度來(lái)看,7月份當(dāng)月輕工業(yè)同比增速快于重工業(yè)1.3個(gè)百分點(diǎn)。從所有制類型來(lái)看,股份合作制企業(yè)回落幅度最大,7月份較6月份大幅回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。
圖2:輕工業(yè)、重工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速(%)
資料來(lái)源:wind資訊。
(二)投資需求逐漸回升,帶動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)觸底反轉(zhuǎn)
工業(yè)生產(chǎn)有望觸底回升。主要原因如下:第一,在政策刺激逐步增強(qiáng)的背景下,投資需求將觸底回升,從而帶動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)回暖。第二,在價(jià)格持續(xù)下跌的背景下,工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)加大了去庫(kù)存的力度,。產(chǎn)銷率的回升有利于減少去庫(kù)存的壓力;7月份,工業(yè)產(chǎn)銷率較上月上升了1個(gè)百分點(diǎn)至98.2%。第三,7月份PMI的值為50.2,以連續(xù)7個(gè)月處于景氣區(qū)間。綜上所述,預(yù)計(jì)工業(yè)進(jìn)一步下行的空間有限,近期有望實(shí)現(xiàn)觸底回升。