今日，中國人壽發(fā)布回歸后交出的第一份半年報顯示上半年實現(xiàn)凈利潤為168.73億元，較去年同期增長129.22%；每股收益為0.6 元，比去年同期0.28元增長114.29%。值得注意的是，投資收益中有七成來源股市。
報告稱，公司業(yè)績增長主要得益于保險業(yè)務的穩(wěn)健增長、投資收益和公允價值變動收益的顯著提升。2007年上半年，中國人壽營業(yè)收入1620.08億元。其中，保險業(yè)務收入1213.31億元，同比增長10.5%；投資收益344.21億元，同比大增154%；公允價值變動收益64.59億元，同比增長53.8%。目前，國壽2007 年上半年市場份額為46.86%，較2006 年年度上升約1.59 個百分點。
上半年中國人壽支付退保金214.84億元，同比增長41.21%。市場人士分析，中國人壽當期保費增長較慢、退保增幅較大，主要源于國內(nèi)A股市場的火爆行情。但同時，中國人壽客戶也分享到資本市場向好的收益，公司上半年保戶紅利支出同比大增161.8%就是證明。
“國壽取得的業(yè)績確實不錯”，中信證券研究員黃華民對記者表示。根據(jù)此前國壽發(fā)布的業(yè)績預期公告，2007 年上半年業(yè)績與上年同期業(yè)績比較預計大幅增長。
黃華民表示，香港聯(lián)交所披露的國壽半年報較多的反映了公司投資股市的細節(jié)，大約七成投資收益來自股市，股市對公司業(yè)績的增長起重要作用。也就是說，與股市相關的股權(quán)收益為268億，占投資收益372億元的比重為72.4%。因為內(nèi)地會計準則與香港會計準則在投資收益方面計算沒有區(qū)別，因此，該結(jié)論基本上反映了國壽投資股市的現(xiàn)狀。
從半年報情況還可以看出，公司減少了銀行存款類資產(chǎn)，與去年同期相比，減少了近3個百分點，為2353.33億，占比為30.71%；而持有至到期投資資產(chǎn)占比與去年同期相比，也縮水1.37個百分點，為1864.86億，占比達到24.34%。
從公司目前所持有的股票和基金情況看，股權(quán)類投資為1280億元，其中，基金為554.21億，股票為725.57億，比去年年底的基金448.51億和501.85億的股票，合計為950.36億的股權(quán)投資，分別增加105.7億、223.72億和329.64億。這表明在股票和基金全面加倉的情況下，股權(quán)投資主要支持力度是在股票投資上，公司加大了股票的投資力度和占比。
另外，公司在股權(quán)投資上的亮點是參股中信證券。中國人壽當初定向增發(fā)獲得的中信證券股票不僅繼續(xù)持有，而且，又有新的追加，集團與股份共持有5.18億股。即，國壽股份持有為3.59億股，國壽集團1.5867億股，國壽股份在今年上半年繼續(xù)增加了倉位。
去年6月，中國人壽以每股9.29元的價格，獲得中信證券定向增發(fā)的5億股A股。到目前，中信證券已接近100元。一年時間，近賺10倍。
公司董事長楊超表示，2007 年上半年，公司抓住中國股票市場持續(xù)向好的有利時機，繼續(xù)提高權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例，投資收益大幅增加。繼續(xù)把握戰(zhàn)略性投資機會，出資人民幣54.48 億元參與中國民生銀行股份有限公司定向增發(fā)。 (盧曉平/上海證券報)
■面對加息
將適度開發(fā)投連萬能險
公司在保持業(yè)務穩(wěn)定增長的同時，繼續(xù)加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。到今年上半年，首年期交總保費收入為人民幣161.73億元，較2006年同期增長23.9%，首年期交總保費收入占長期傳統(tǒng)型保險合同首年總保費收入的比例達93.3%。
楊超表示，2007 年下半年，中國宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整、資本市場的波動、壽險市場競爭進一步加劇、以及包括壽險費率在內(nèi)的行業(yè)監(jiān)管政策的變化等，都可能對本公司未來的經(jīng)營產(chǎn)生影響。將堅持以發(fā)展傳統(tǒng)型和分紅型產(chǎn)品為重點，適度發(fā)展投連、萬能等衍生型產(chǎn)品；堅持以發(fā)展長期性期交業(yè)務為主，注重實現(xiàn)業(yè)務結(jié)構(gòu)的平穩(wěn)優(yōu)化；堅持以個人代理為主渠道，充分發(fā)揮團險、銀郵等其它渠道的作用，進一步加大業(yè)務發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，為股東創(chuàng)造更大的價值。
黃華民表示，按照香港會計準則計算的上半年風險型保費增長16.8%，而按照中國會計準則下的保費增長只有8.9%，這表明，投資型保單在資本市場火爆和加息周期的雙重壓力下，出現(xiàn)了增長步伐的放緩。不過，他認為總體上看，由于國壽風險型保費收入增長仍然保持高于15%以上的速度，因此，股市和加息對保險的影響在上半年而言，還顯得不是那么嚴重。
但他強調(diào)，國壽要想保持現(xiàn)有的發(fā)展態(tài)勢，最要緊的是加強產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品。 (盧曉平/上海證券報)
■年金布局
出擊“三位一體” 企業(yè)年金服務模式
日前，中國人壽企業(yè)年金推介會在北京總部舉行，來自北京50多家大型企業(yè)包括中國移動、中國銀行、首鋼集團等的代表，出席了會議。中國人壽副總，國壽養(yǎng)老新任總裁林岱仁出席了會議，國務院國資委的有關負責人也出席了會議。作為業(yè)內(nèi)領頭羊的中國人壽，已在開始企業(yè)年金業(yè)務的熱身。
據(jù)介紹，“三位一體”服務模式優(yōu)勢凸顯企業(yè)年金制度的治理結(jié)構(gòu)比較復雜，角色多，涉及面廣，有委托人、受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人等諸多角色，業(yè)務環(huán)節(jié)多、鏈條長，流程多、風險點多，因此，選擇有實力的經(jīng)營機構(gòu)尤為重要。
由中國人壽擔當賬戶管理人、中國人壽資產(chǎn)管理公司擔任資產(chǎn)管理人、中誠信托投資公司擔任受托人，從而建立起業(yè)內(nèi)領先的“三位一體”企業(yè)年金服務模式?？梢猿浞职l(fā)揮企業(yè)年金各種管理機構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢，依托中國人壽全國服務網(wǎng)絡，能夠為企業(yè)年金提供包括企業(yè)年金計劃設計、受托管理、帳戶管理、投資管理等在內(nèi)的一攬子企業(yè)年金整體解決方案。
中國人壽是最早開展企業(yè)年金業(yè)務的公司之一，目前，集團旗下已擁有勞動和社會保障部企業(yè)的企業(yè)年金賬戶管理人和投資管理人，但由于中國人壽養(yǎng)老金公司正在等待勞動和社會保障部對第二批企業(yè)年金基金管理機構(gòu)專業(yè)資格批復，因此，通過上述“三位一體”的方式，可以快速進入狀態(tài)。 (盧曉平)
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