經(jīng)過6年的曲折，劃撥國有股充實(shí)社?；鹨皇鲁霈F(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。各方消息表明，劃撥上市公司國有股充實(shí)社?；鹩辛藢?shí)質(zhì)性進(jìn)展，社保基金海外"轉(zhuǎn)持"國有股的模式年內(nèi)有望在境內(nèi)得到復(fù)制。
需要指出的是，國有股權(quán)劃撥社?；鹋c市場上流傳的存量國有股減持說法是兩碼事。前者是指，今后凡國家擁有股份的股份有限公司在境內(nèi)向公共投資者首次發(fā)行和增發(fā)股票時，均按照融資額的10%將國有股權(quán)劃撥給社保基金持有。后者則主要依據(jù)國資委、證監(jiān)會今年出臺的《國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》進(jìn)行。
自從2001年暫停國有股境內(nèi)減持以來，全國社?；鸬闹匾Y金來源之一，便是國企海外上市或增發(fā)時按融資額的10%股權(quán)出售收入。2006年，全國社?；鹄硎聲岢龅暮Ｍ?減持"改"轉(zhuǎn)持"主張獲得批準(zhǔn)，在香港上市的湖南有色成為社?；鸷Ｍ?轉(zhuǎn)持"國有股的首例。全國社?；鹄硎麻L項(xiàng)懷誠認(rèn)為，從"減持"改為"轉(zhuǎn)持"，既可以從根本上解決收入欠繳，又能夠提高全國社保基金收益水平，還有利于改善國有上市企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)。
當(dāng)時即有專家提出，社保基金海外"減持"改"轉(zhuǎn)持"工作的啟動，有利于社?；鸱e累直接運(yùn)營國有股權(quán)的經(jīng)驗(yàn)，并為內(nèi)地市場劃撥上市公司國有股充實(shí)社?；鹛峁┙梃b。
然而，境內(nèi)劃撥國有股充實(shí)社?；鹨皇虏⒉幌窈Ｍ?減持"改"轉(zhuǎn)持"那樣順利。早在2003年10月，十六屆三中全會明確提出國家要采取多種方式籌集社保基金，包括依法劃撥部分國有資產(chǎn)。此后，國務(wù)院多次指示要在未來五年內(nèi)將社?；鹨?guī)模做大。2004年9月，國務(wù)院批準(zhǔn)成立了包括國資委、財政部、證監(jiān)會和社?；鹄硎聲炔块T組成的劃轉(zhuǎn)工作小組。不過，在劃撥的具體方式上存在爭議。是劃錢還是劃股權(quán)，不同部門有著不同的考慮。
如今，隨著各方對劃撥方式基本達(dá)成一致，啟動劃撥時機(jī)已經(jīng)成熟。
專家分析指出，劃撥后，就像海外"轉(zhuǎn)持"國有股一樣，社?；鹂梢杂袃煞N選擇：直接持有股票或售出股票持有現(xiàn)金。如果某公司上市的定價偏高，社?；鹂赡軙苯映钟鞋F(xiàn)金；如果判定公司有成長空間，就會持有股票。
不過，應(yīng)該看到，作為國家戰(zhàn)略儲備金、老百姓的"養(yǎng)命錢"，全國社?；鹩兄L期投資的優(yōu)勢，它更多是一個戰(zhàn)略投資者。而且，目前我國資本市場的機(jī)構(gòu)投資者絕大部分是證券投資基金，其運(yùn)作的同質(zhì)化現(xiàn)象比較嚴(yán)重，在發(fā)達(dá)的資本市場，則是養(yǎng)老基金扮演著長期機(jī)構(gòu)投資者的角色。由社?；鸪钟胁糠稚鲜泄緡泄蓹?quán)，無疑將增大社保基金的市場影響力，真正實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者的長期化。（中國證券報郭鳳琳）
社保基金將擴(kuò)大海外投資國有股減持"一直在研究"
全國社會保障基金理事會副理事長王忠民22日透露，截至今年6月底，全國社?；鹂傄?guī)模按市值計算已經(jīng)超過4000億元；今年上半年，實(shí)現(xiàn)收益率15.2％，經(jīng)營收益率達(dá)到21.01％。
另據(jù)新華社報道，全國社會保障基金理事會投資部主任劉昌林21日在香港舉行的"亞洲金融論壇"上表示，目前社?；鸬暮Ｍ馔顿Y規(guī)模達(dá)16億美元，收益率大約為12％，社?；鹣Ｍ?不斷提高海外投資的金額"，完善海外投資產(chǎn)業(yè)。
全國社?；鹬饕糜趶浹a(bǔ)今后人口老齡化高峰時期的社會保障需求。自2000年8月份建立以來，社?；鸬玫搅碎L足的發(fā)展，管理規(guī)模不斷擴(kuò)大。
從2006年底開始，社保基金開始委托機(jī)構(gòu)在海外投資，目前投資規(guī)模達(dá)16億美元。據(jù)了解，投資產(chǎn)品主要分四個類別:全球股票(除美國以外)、美國股票、香港地區(qū)股票、全球債券。劉昌林透露，四大類產(chǎn)品都有不同的管理人在管理，投資順利，但仍希望不斷開發(fā)投資更多類型的新產(chǎn)品。
按照國家有關(guān)規(guī)定，其海外投資規(guī)模不能超過社?；鹂傤~的20％。截至目前，中國社?；鸬目傄?guī)模為4600億元人民幣(約合620億美元)，主要有四個資金來源:第一，中央財政劃撥的超收收入1428億元；第二，2000年以來的國有股減持資金；第三，彩票收入中每年劃撥的80億至100億元；第四，社?；鸨旧淼耐顿Y收入，近幾年這一收入數(shù)額越來越大，從開始至今，收入達(dá)800多億元，若按浮動盈虧計算，目前市場上還有1283億元。
據(jù)劉昌林介紹，社保基金把上述資產(chǎn)分為四大投資種類，采用不同的投資策略。這四大種類分別是:投資固定收益領(lǐng)域、直接投資、實(shí)業(yè)投資以及投資現(xiàn)金等價物。
值得一提的是，對于外界關(guān)心的"何時啟動減持國企A股補(bǔ)充社?；?一事，劉昌林說，從停止的那天起有關(guān)部門就一直在研究，中央政府責(zé)成財政部牽頭，國資委、證監(jiān)會和社保理事會等單位一直在進(jìn)行研究，"條件成熟之時，就是啟動之日。"（東方早報）
|
