一個重要的新提法
桂浩明
在黨的十七大上出現(xiàn)了一個新的提法“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”。其意義無疑是十分重大的。
所謂的財產(chǎn)性收入一般是指金融資產(chǎn)和其他有形非生產(chǎn)性資產(chǎn)的所有者因提供資金或者其他有形非生產(chǎn)資產(chǎn)而獲得的收入。居民通過持有銀行存款、購買有價證券所獲得的利息與差價收入；因出租房產(chǎn)、車輛獲得的租金收入；通過交易收藏品等獲得投資收入以及擁有專利而得到的相關(guān)收入等，都可以歸入財產(chǎn)性收入的范疇。
在我國，居民的財產(chǎn)性收入還不多。據(jù)統(tǒng)計，2006年居民可支配收入中，財產(chǎn)性收入只占2%，大致是人均240元。雖然絕對額不高，但增長較快，去年同比的增幅是26.5%，明顯超過工資性、轉(zhuǎn)移性與經(jīng)營性收入的增幅。就財產(chǎn)性收入而言，由于目前銀行利率低、專利與收藏還不普及，由此創(chuàng)造的財產(chǎn)性收入并不多，其主要構(gòu)成是房產(chǎn)租賃與有價證券投資。這幾年股市活躍，居民股票投資熱情上升，股票流通市值明顯提高，來自這方面的收入應(yīng)該是比較多的，而且從市場變化看，今年這方面的增長幅度可能會更大。這也就意味著我國目前居民的財產(chǎn)性收入主要是來自于投資有價證券，講得再白一點,就是主要來自于投資股票與基金等金融產(chǎn)品的收入。
過去由于受到各種因素的制約，我國資本市場發(fā)展緩慢，居民收入也低，基本上局限于工資性收入，基本上不存在什么財產(chǎn)性收入。即便后來有了股票市場，由于理念上的問題，一些人對于投資股票也有很多疑慮，既擔(dān)心“姓社姓資”，又懷疑這種收入具有投機的色彩，所以導(dǎo)致這方面的發(fā)展不快。現(xiàn)在好了，黨中央明確提出要讓大家都擁有財產(chǎn)性收入，雖然并沒有具體講到股票，但毫無疑問把此類金融產(chǎn)品都涵蓋進去了。人們由此看到黨中央大力發(fā)展資本市場、鼓勵居民有序開展投資的思路。站在股市的角度而言，這是一個真正意義上的長期利好。
值得一提的是，在時下的一些輿論中，總是有意無意地提到有關(guān)方面不想讓股市漲上去，對于有關(guān)方面推出的一些政策，也往往是不加分析地從利空的角度去理解,此類觀點的出發(fā)點令人很不理解。實際上這是一個很大的認識誤區(qū)，成熟的市場管理者的工作目標就是要建立一個高效、有序、活躍、規(guī)范的市場，從這個意義上看，股市的合理上漲符合各方面的利益，也是讓居民獲得財產(chǎn)性收入的重要途徑。為了達到這個目的，對于過度投機，對于操縱市場等的違規(guī)行為，對于盲目追漲的非理性操作，通過各種手段予以打擊或者抑制是必要的，但這絕不是在打壓股市。無論是股指在1000點的時候，還是在6000點的時候，或者在將來股市點位更高的時候，這一點應(yīng)該都是不會變的。
近幾年來，中國股市取得了巨大的發(fā)展，并且為投資者帶來了不小的收益，但它的發(fā)展仍然是很初步的，有著更大的成長空間?，F(xiàn)在，黨中央提出要創(chuàng)造條件讓更多的居民擁有財產(chǎn)性收入，這一嶄新的提法將對社會經(jīng)濟生活產(chǎn)生積極的影響，在引導(dǎo)資本市場的發(fā)展方面會發(fā)揮巨大的作用。對于這一點，不管是現(xiàn)實的投資者還是潛在的投資者，都有必要予以深刻的認識。
(本文作者為申銀萬國研究所首席分析師)
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