如反彈持續(xù)可關(guān)注權(quán)重股
⊙中金公司
近期市場(chǎng)的反彈高度取決于外圍市場(chǎng)環(huán)境和國(guó)內(nèi)政策能否延續(xù)樂觀預(yù)期，板塊輪動(dòng)行情或可能從中小盤個(gè)股延伸至權(quán)重股，A股開門紅能夠在本周延續(xù)很大程度上取決于投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)在下半年回暖的預(yù)期能否延續(xù)。美國(guó)勞工市場(chǎng)急劇惡化顯示美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的困難可能遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，而奧巴馬的拯救計(jì)劃也遇到國(guó)會(huì)阻力出臺(tái)時(shí)間將推遲。因此，外圍市場(chǎng)在本周可能加震蕩幅度；國(guó)內(nèi)政策方面，溫家寶在江蘇考察工作上提到去年12月份的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況比預(yù)計(jì)的要好一些，除了再次強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)重大措施、調(diào)整和振興產(chǎn)業(yè)的十大規(guī)劃之外，提出科學(xué)技術(shù)中長(zhǎng)期規(guī)劃涉及6000億的六個(gè)重大專項(xiàng)。因此，政策預(yù)期仍有可能成為本周市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。
需要注意到，本輪反彈行情以來(lái)，中小盤股明顯跑贏大勢(shì)，特別是處于刺激經(jīng)濟(jì)政策直接受益之下的板塊和個(gè)股。反彈行情如果能在政策帶來(lái)的樂觀預(yù)期下進(jìn)一步發(fā)展，前期漲幅不大的權(quán)重股可能會(huì)引起投資者關(guān)注。例如鋼鐵、金融（包括房地產(chǎn)）板塊，以央企為主導(dǎo)的資產(chǎn)重組也有可能成為投資者未來(lái)追捧的對(duì)象。
反彈難以為繼保持低倉(cāng)位
⊙德邦證券
雖然政策依然對(duì)市場(chǎng)呵護(hù)有加，但經(jīng)過(guò)一周反彈后能否持續(xù)抵擋市場(chǎng)向下壓力依然成為疑問(wèn)。從上周三漲兩跌走勢(shì)看，市場(chǎng)在前期密集成交區(qū)已經(jīng)顯示了極大的壓力，因此后市在政策偏暖的環(huán)境中技術(shù)反彈空間進(jìn)一步收窄，而經(jīng)濟(jì)基本面的普遍轉(zhuǎn)壞將使市場(chǎng)難有作為。我們依然認(rèn)為經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)惡化將成為市場(chǎng)的主導(dǎo)因素。
目前政策面的向好預(yù)期依然存在，權(quán)重股護(hù)盤跡象依然明顯，但外圍地緣政治關(guān)系緊張以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化難以改變?cè)愀獾耐鈬h(huán)境。最重要的是由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的惡化預(yù)期沒有任何改變，而且前期反彈放量導(dǎo)致在1950-2050點(diǎn)之間積累了巨大的成交量，因此市場(chǎng)重新上行動(dòng)力基本喪失。因此，我們認(rèn)為本周市場(chǎng)持續(xù)技術(shù)反彈難以為繼，上沖空間極為有限，政策的支撐難以發(fā)揮作用，因此本周強(qiáng)壓力很可能在1950點(diǎn)一帶，總體市場(chǎng)可能顯示弱勢(shì)。
我們本周策略依然保持低倉(cāng)位，積極的政策預(yù)期難擋糟糕的經(jīng)濟(jì)預(yù)期和持續(xù)惡化的外圍政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，另外，大小非持續(xù)增加和將來(lái)新股IPO重新開閘將導(dǎo)致資金面臨壓力，本周市場(chǎng)可能選擇向下，且中長(zhǎng)期依然看淡。
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