震蕩加劇2150點(diǎn)有強(qiáng)支撐
⊙國(guó)元證券
消化了數(shù)據(jù)壓力后市場(chǎng)選擇了向上，地產(chǎn)成為關(guān)鍵性因素。就地產(chǎn)來(lái)看，此次銷(xiāo)量回升應(yīng)該看作是連續(xù)降息后以及部分城市優(yōu)惠政策導(dǎo)致剛性需求被激活，此部分需求滿(mǎn)足之后地產(chǎn)能否持續(xù)復(fù)蘇方是關(guān)鍵；而銀行股中交通銀行交出的年報(bào)不錯(cuò)，不過(guò)并不能打消對(duì)于銀行股今年盈利的擔(dān)心，息差、所得稅優(yōu)惠都不復(fù)存在和資產(chǎn)質(zhì)量面臨下降情況下，銀行股的估值分歧仍然很大。
本周政策方面預(yù)計(jì)不會(huì)有超預(yù)期動(dòng)作出臺(tái)，不過(guò)我們對(duì)于存款準(zhǔn)備金率下調(diào)仍然抱有預(yù)期，原因與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要保持充裕的流動(dòng)性有關(guān)。另一個(gè)焦點(diǎn)，也即地產(chǎn)的周成交量值得密切關(guān)注。不確定的是美元走低刺激了大宗商品強(qiáng)勁反彈后，其價(jià)格會(huì)不會(huì)回到需求層面上，畢竟由于美元貶值引起的通脹壓力短期還難以顯現(xiàn)。我們并不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)面方面會(huì)出現(xiàn)令人激動(dòng)的信息，不過(guò)鑒于兩大權(quán)重板塊銀行和地產(chǎn)的刺激動(dòng)力仍在，以及煤炭有色短期大漲后面臨拋售壓力，股指震蕩會(huì)加劇，預(yù)計(jì)股指運(yùn)行上軌將突破2300點(diǎn)，而下軌2150點(diǎn)將有強(qiáng)支撐。
大部分行業(yè)有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
⊙國(guó)信證券
雖然各行業(yè)整體仍然不樂(lè)觀，但大部分行業(yè)都存在相對(duì)確定的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：1）有色金屬，估值反應(yīng)過(guò)度，但期貨價(jià)格在基建和美國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底復(fù)蘇帶動(dòng)下仍有上行動(dòng)力；2）房地產(chǎn)，珠三角區(qū)域銷(xiāo)量回升確定性相對(duì)更強(qiáng)；3）電力設(shè)備，整體投資力度低于預(yù)期，超高壓、特高壓電網(wǎng)建設(shè)仍然符合預(yù)期，水電投資高于預(yù)期；4）工程機(jī)械，細(xì)分產(chǎn)品更看好挖掘機(jī)、旋挖鉆機(jī)、混凝土機(jī)械，原因在于與出口和房地產(chǎn)投資相關(guān)性相對(duì)更低；5）鋼鐵，價(jià)格二次探底低點(diǎn)可能在4月底，鐵礦石談判和鋼材期貨可能成為上漲的催化劑；6）建筑工程，整體需求下滑，但鐵路建設(shè)、地鐵建設(shè)和水利水電建設(shè)逆勢(shì)上揚(yáng)；7）建材行業(yè)，4月份基建高峰拉動(dòng)，西部區(qū)域水泥需求表現(xiàn)更加搶眼；8）汽車(chē)行業(yè)，整體預(yù)期改善，輕卡受益于“國(guó)III標(biāo)準(zhǔn)切換”和“汽車(chē)下鄉(xiāng)”暴發(fā)性增長(zhǎng)；9）航空，受抑制需求釋放將可能使行業(yè)2009年國(guó)內(nèi)航線同比高增長(zhǎng)，帶動(dòng)機(jī)場(chǎng)盈利的確定性增長(zhǎng)；10）造紙，5月份環(huán)保新標(biāo)加快占目前總產(chǎn)能約17%的落后產(chǎn)能的淘汰進(jìn)程令文化紙景氣提前回升；11）通信設(shè)備，二季度中國(guó)移動(dòng)可能啟動(dòng)TD三期招標(biāo)，前期運(yùn)營(yíng)商的招標(biāo)采購(gòu)也將逐步確認(rèn)為設(shè)備商的收入，行業(yè)依舊處于景氣向上周期。
呈W突破將挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)
⊙民生證券
上周市場(chǎng)出現(xiàn)較大漲幅，中石油、中國(guó)神話等權(quán)重股在低位有啟動(dòng)跡象，板塊也相對(duì)活躍，有色、鋼鐵、機(jī)械等周期性行業(yè)表現(xiàn)較好。從盤(pán)面看，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)特征比較突出，股指運(yùn)行在短期均線之上，技術(shù)上有望形成W突破形狀，挑戰(zhàn)2400點(diǎn)前期高點(diǎn)。目前市場(chǎng)信心和承受能力有較大提升，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沖擊、國(guó)際市場(chǎng)影響、大小非減持都沒(méi)有制約市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)，資金面寬松形成的流動(dòng)性繼續(xù)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)基本面的恐慌得到了一定緩解，很多市場(chǎng)資金開(kāi)始在行業(yè)基本面最差的時(shí)候進(jìn)入。預(yù)計(jì)在國(guó)際市場(chǎng)回暖、商品期貨價(jià)格回升、行業(yè)振興細(xì)則出臺(tái)支持下，本周市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)特征有望延續(xù)。
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