證監(jiān)會(huì)23日發(fā)布了《證券公司參與股指期貨交易指引》，對(duì)證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的有關(guān)問(wèn)題做出了明確規(guī)定。
一是目前，證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨交易限于套期保值目的。下一步，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)可以參與其他目的的股指期貨交易，相關(guān)監(jiān)管規(guī)定將另行制定。
二是證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易，可根據(jù)不同業(yè)務(wù)類(lèi)型，在審慎評(píng)估客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的情況下，按照客戶(hù)不同需求，參與不同目的的股指期貨交易。其中：
——對(duì)于集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，《指引》規(guī)定，只能以套期保值為目的參與股指期貨交易，減少資產(chǎn)凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
——對(duì)于定向，限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，《指引》允許證券公司在做好客戶(hù)適當(dāng)性管理，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為客戶(hù)提供不限于套期保值為目的的投資產(chǎn)品，拓展業(yè)務(wù)空間，提升證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力
——專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)原則上不得從事股指期貨交易。
考慮到股指期貨的產(chǎn)品特征、風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)以及目前行業(yè)的實(shí)際情況，《指引》對(duì)證券公司參與股指期貨交易過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)管理、投資者教育、客戶(hù)適當(dāng)性管理等提出了較高要求，并對(duì)交易規(guī)模進(jìn)行適當(dāng)限制，主要措施有：
1、強(qiáng)化證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理要求。
2、深化投資者教育和客戶(hù)適當(dāng)性管理。
3、充分發(fā)揮凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)約束作用：《指引》進(jìn)一步明確，證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨交易，應(yīng)對(duì)已被股指期貨合約占用的交易保證金按百分之百比例扣減凈資本。
4、對(duì)股指期貨交易規(guī)模進(jìn)行適當(dāng)限制:要求證券公司自營(yíng)權(quán)益類(lèi)證券及證券衍生品(包括股指期貨)的合計(jì)額不得超過(guò)凈資本的100%，其中股指期貨以股指期貨合約價(jià)值總額計(jì)算；集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，要求集合計(jì)劃在任一時(shí)點(diǎn)，持有的買(mǎi)入股指期貨合約價(jià)值不得超過(guò)集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%，持有的賣(mài)出股指期貨合約價(jià)值不得超過(guò)集合計(jì)劃持有權(quán)益類(lèi)證券市值的20%；定向、限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的，單一客戶(hù)或單一計(jì)劃在任一時(shí)間點(diǎn)，持有股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)敞口不超過(guò)客戶(hù)委托資產(chǎn)凈值或計(jì)劃資產(chǎn)凈值的80%，并保持不低于交易保證金1倍的高流動(dòng)性資產(chǎn)(現(xiàn)金和政府債券)。
（責(zé)任編輯：李孟鵬）
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