八、行業(yè)之間景氣度發(fā)生三大結(jié)構(gòu)性變化
2007年我國行業(yè)發(fā)展基本上呈上游行業(yè)利潤繼續(xù)快速增長、中游原材料行業(yè)利潤水平穩(wěn)步提升、下游行業(yè)利潤有所回落的格局。展望2008年，在宏觀經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利增速下降背景下，行業(yè)景氣狀況將發(fā)生三大變化：一是期性投資品行業(yè)景氣將有所回落；二是出口導(dǎo)向型行業(yè)的政策和市場壓力增大；三是非周期性消費品行業(yè)仍將保持穩(wěn)定增長。
2007年行業(yè)運行呈現(xiàn)四大特征
2007年以來，隨著原材料價格的提升，上游采掘業(yè)、中游原材料工業(yè)的景氣優(yōu)勢有所鞏固或正在提升，而下游加工業(yè)的比價優(yōu)勢進(jìn)一步下降，尤其是鋼鐵、水泥等原材料價格的趨勢性提升，對下游的加工工業(yè)如設(shè)備制造、電力等行業(yè)的景氣造成較大侵蝕，行業(yè)發(fā)展基本上呈上游行業(yè)利潤繼續(xù)快速增長、中游原材料行業(yè)利潤水平穩(wěn)步提升、下游行業(yè)利潤有所回落的格局。
第一，上游開采業(yè)利潤增長分化明顯。其中，煤炭開采業(yè)和黑色金屬礦采選業(yè)利潤增幅大幅提高，有色金屬礦采選業(yè)和非金屬礦采選業(yè)繼續(xù)快速增長，石油和天然氣開采業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益有所下滑，行業(yè)利潤同比出現(xiàn)下降。
第二，中游原材料和投資品行業(yè)利潤增長速度加快。鋼鐵行業(yè)的企業(yè)效益大幅度改善，鋼鐵行業(yè)仍是拉動工業(yè)利潤增長的重要動力；建材行業(yè)實現(xiàn)利潤總額仍將比上年有較大幅度增長；石油加工行業(yè)在2007年下半年利潤增長放緩，但扭轉(zhuǎn)了上年同期的巨額虧損局面；化工行業(yè)利潤增速大幅度上升，使得化工行業(yè)景氣度明顯上漲。
第三，機(jī)械電子工業(yè)利潤穩(wěn)定增長。在高耗能行業(yè)利潤增幅全面回落的同時，市場需求較好，受"兩高一資"宏觀調(diào)控政策影響較小的機(jī)械裝備行業(yè)利潤增長表現(xiàn)出了良好的穩(wěn)定性，是帶動整個工業(yè)利潤增長的穩(wěn)定因素。其中，工程機(jī)械和船舶制造業(yè)利潤增長最快。
第四，下游消費品行業(yè)利潤增速穩(wěn)中趨升。其中，農(nóng)副食品加工業(yè)和食品制造業(yè)利潤總體仍保持較高增幅；紡織業(yè)和服裝業(yè)加速增長和效益提升；飲料制造業(yè)效益繼續(xù)好轉(zhuǎn)，行業(yè)盈利能力進(jìn)一步提高；造紙行業(yè)的生產(chǎn)成本壓力明顯增大，行業(yè)利潤仍同比增長但增速略有下降。
2008年行業(yè)景氣狀況將呈三大變化趨勢
在宏觀經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利增速下降的背景下，2008年行業(yè)景氣狀況將發(fā)生較大變化。
第一，周期性投資品行業(yè)景氣將有所回落。近兩年來，投資高速增長，與我國企業(yè)的盈利顯著改善和信貸政策松動密切相關(guān)。但是，隨著目前企業(yè)盈利增速開始下滑，信貸控制變得相對偏緊，這兩大因素必將對后續(xù)投資增長產(chǎn)生一定的制約與影響。同時，在節(jié)能減排的壓力下，政府將加大對高耗能產(chǎn)業(yè)及房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度，相關(guān)行業(yè)的投資增速也將繼續(xù)回落，這對投資增長也將產(chǎn)生一定影響。
根據(jù)國家信息中心預(yù)測，2008年我國全社會固定資產(chǎn)投資增速將從2007年的25.5%回落至23.5%左右，周期性投資品行業(yè)拉動經(jīng)濟(jì)增長的主導(dǎo)力量將逐步減弱。
首先，隨著投資增速回落及政府加大調(diào)控高耗能行業(yè)力度，基礎(chǔ)原材料的需求增速將出現(xiàn)回落態(tài)勢。同時，近幾年大量資本進(jìn)入基礎(chǔ)原材料相關(guān)領(lǐng)域投資所積累的產(chǎn)能在今后幾年內(nèi)將逐步釋放，因此，石化、鋼鐵、有色金屬、煤炭等周期性投資品行業(yè)供求不平衡的格局將發(fā)生逆轉(zhuǎn)，這些行業(yè)的業(yè)績將不可避免地逐步見頂回落。
其次，穩(wěn)定房價仍將是2008年宏觀調(diào)控的重要內(nèi)容之一，房地產(chǎn)業(yè)將面臨一個較長的調(diào)整期。房地產(chǎn)行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)性行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度收縮，將造成建材、鋼鐵、建筑施工、工程機(jī)械和有色金屬等相關(guān)行業(yè)景氣逐步回落。
第二，出口導(dǎo)向型行業(yè)的政策和市場壓力增大。2007年，出口對我國經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用進(jìn)一步增強(qiáng)，主要出口行業(yè)利潤繼續(xù)保持了快速增長的局面。但是，與此同時，我國與美國及歐盟等發(fā)達(dá)國家的摩擦明顯升溫，出口導(dǎo)向型行業(yè)持續(xù)增長的風(fēng)險開始增大。
為了配合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和調(diào)整，2007年我國的出口政策正在發(fā)生一些轉(zhuǎn)變：一是大力抑制"高耗能、高污染、資源性"產(chǎn)品的出口，2007年7月，我國調(diào)整了2831項商品的出口退稅政策，取消了553項"高耗能、高污染、資源性"產(chǎn)品的出口退稅，降低了2268項容易引起貿(mào)易摩擦的商品的出口退稅率，將10項商品的出口退稅改為出口免稅政策；二是外貿(mào)政策從單純追求擴(kuò)大出口和外貿(mào)順差，轉(zhuǎn)向統(tǒng)籌內(nèi)外需、追求外貿(mào)效益的方向，支持和培育具有高附加值、有自主知識產(chǎn)權(quán)和自主品牌的商品出口。這些政策的出臺將增加相關(guān)行業(yè)的出口成本，對相關(guān)行業(yè)的利潤增長帶來一定的負(fù)面影響。
根據(jù)國家信息中心預(yù)測，2008年，我國出口同比增長19%，增速比2007年下降7個百分點。出口增速回落將導(dǎo)致出口導(dǎo)向型行業(yè)如辦公和自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備、通訊錄音設(shè)備、電力設(shè)備、衣物、紡織品、化工產(chǎn)品(含醫(yī)藥)、工業(yè)機(jī)械設(shè)備等行業(yè)的盈利受到一定影響。
第三，非周期性消費品行業(yè)仍將保持穩(wěn)定增長。2008年，政府宏觀調(diào)控將著力通過結(jié)構(gòu)性調(diào)控來實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。因此，在投資和出口增速放緩的情況下，為實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長，政府將加大對消費的支持力度，提高城鄉(xiāng)居民消費能力，增強(qiáng)消費對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用。
目前居民消費和可支配收入增長勢頭良好，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長所積累的購買力也將逐步釋放，消費品行業(yè)在未來幾年內(nèi)都將保持穩(wěn)定增長。根據(jù)國家信息中心預(yù)測，2008年，伴隨著經(jīng)濟(jì)增長可能回落，消費增速也將有所放緩，但消費增速的調(diào)整要小于投資和出口，名義增長仍將處于15.5%左右的較快增長區(qū)間，實際增長也將繼續(xù)高于GDP的增速。
在消費需求穩(wěn)定上升的前提下，與吃、用相關(guān)的食品飲料、紡織服裝行業(yè)的市場需求將保持穩(wěn)定增長，而與居民消費結(jié)構(gòu)升級有關(guān)的汽車、房地產(chǎn)、旅游、文化休閑等行業(yè)將獲得長期穩(wěn)定發(fā)展的機(jī)遇。但是，消費需求上升是一個長期的、緩慢的過程，相關(guān)行業(yè)難以出現(xiàn)爆發(fā)式的增長，而這些行業(yè)嚴(yán)重過剩的產(chǎn)能將制約這些行業(yè)業(yè)績的提升，穩(wěn)定增長是消費品行業(yè)未來發(fā)展的主基調(diào)。
促進(jìn)行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展三大對策建議
目前，我們既要解決目前行業(yè)發(fā)展過程中出現(xiàn)的新情況和新問題，又要抓住當(dāng)前宏觀調(diào)控的有利時機(jī)，努力推動經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變，促使工業(yè)行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。
第一，控制過剩行業(yè)的擴(kuò)張，引導(dǎo)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級。目前，對產(chǎn)能過剩行業(yè)和潛在過剩行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)仍十分艱巨。要確保調(diào)控的有效性，必須強(qiáng)化落實已出臺的鋼鐵、電解鋁、煤炭、焦化、水泥、電石、紡織等行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策。通過清理整頓在建和擬建項目，對不符合國家有關(guān)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、供地政策、環(huán)境保護(hù)、安全生產(chǎn)等市場準(zhǔn)入條件的項目，依法停止其建設(shè)。另外，要充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的作用，健全行業(yè)信息發(fā)布制度，加強(qiáng)對行業(yè)運行的動態(tài)跟蹤。通過發(fā)布產(chǎn)品供求、現(xiàn)有產(chǎn)能、在建規(guī)模、價格變化及原料供應(yīng)等信息，引導(dǎo)企業(yè)的投資預(yù)期。當(dāng)前，無效產(chǎn)能過剩與有效產(chǎn)能不足的結(jié)構(gòu)性矛盾已經(jīng)成為過剩行業(yè)內(nèi)部的一個突出問題。因此，在控制過剩行業(yè)增長速度的同時，一方面要加快淘汰落后產(chǎn)能，另一方面要鼓勵行業(yè)內(nèi)的并購、重組和技術(shù)升級，引導(dǎo)、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級。
第二，控高耗能行業(yè)，推動工業(yè)節(jié)能降耗。據(jù)測算，鋼鐵、有色、化工、電力、石油加工及煉焦、建材等6個高耗能行業(yè)的增加值占規(guī)模以上工業(yè)的33%左右、用電量占工業(yè)用電量的64%左右、能耗占全國工業(yè)能耗的70%左右，如果高耗能產(chǎn)業(yè)增長趨勢不加以遏制，勢必對全國節(jié)能減排任務(wù)的完成產(chǎn)生十分不利的影響。
解決高耗能產(chǎn)業(yè)調(diào)整問題，既要控制好增量，又要調(diào)整好存量。首先，靈活運用經(jīng)濟(jì)杠桿。加快能源的市場化改革，價格要體現(xiàn)資源價格、完全成本和市場供求關(guān)系；加大能源差別價格的"差幅"，按用電規(guī)模制定級差累進(jìn)系數(shù)，加大用電大戶的邊際成本，使其生產(chǎn)超規(guī)模后"只賠不賺"，讓高耗能產(chǎn)業(yè)的熱衷者無利可圖。其次，堅持行之有效的"地區(qū)環(huán)評限批"；對重點地區(qū)、重點行業(yè)可以考慮推行"能耗超限地區(qū)工業(yè)項目限批"的辦法，讓"兩高一低"的產(chǎn)業(yè)沖動強(qiáng)制剎車。同時，加強(qiáng)對中小企業(yè)的節(jié)能信貸支持力度，完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，加快建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險控制和補償機(jī)制。
第三，加強(qiáng)資源性、壟斷性行業(yè)的監(jiān)管。雖然能源價格一直處于上升態(tài)勢，但從反映能源的稀缺程度和市場供求關(guān)系來看，未來能源價格仍有較大上漲空間。為促進(jìn)上下游行業(yè)之間的公平競爭，對適合競爭的能源和資源行業(yè)，應(yīng)通過放寬市場準(zhǔn)入條件，通過競爭形成平均利潤；對必須實行壟斷性經(jīng)營的能源行業(yè)，應(yīng)加強(qiáng)利潤和收入分配的監(jiān)管和控制，防止本應(yīng)歸全體公民所有的利潤轉(zhuǎn)化為小集團(tuán)或個別人的利益和薪酬福利，并積極探索超額壟斷所得向全民所有者的轉(zhuǎn)移機(jī)制，將超額利潤上繳財政或轉(zhuǎn)化為國有資本金。
表一 2007年1-8月銷售收入與利潤增速差距最大的10個行業(yè)（單位：%）
產(chǎn)品銷售收入增速利潤總額增速增幅差距石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè) 17.37
188.45-171.08化學(xué)纖維制造業(yè)
25.89
114.99-89.1其他采礦業(yè)
75.71
113.26-37.55交通運輸設(shè)備制造業(yè)
32.19
66.49-34.3專用設(shè)備制造業(yè)
30.34
62.78-32.44黑色金屬礦采選業(yè)
46.39
78.47-32.08木材加工及木、竹、藤、棕、草制品業(yè) 40.61
71.58-30.97橡膠制品業(yè)
28.99
59.74-30.75非金屬礦物制品業(yè)
33.63
63.98-30.35醫(yī)藥制造業(yè)
24.73
48.76-24.03
表2 2007年1-11月工業(yè)增加值增長速度變化（單位：%）指標(biāo)名稱 2007年11月 2007年1-11月累計工業(yè)增加值 17.3 18.5其中：輕工業(yè) 14.3 16重工業(yè) 18.6 19.5
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