今年的平衡點應該是通貨膨脹率控制在6.5%上下，GDP增長率保持在10%左右
梁優(yōu)彩/文
從今年前兩個季度的經濟數(shù)據(jù)變化趨勢看,當前在通貨膨脹壓力不減的情況下，我國經濟增長已經進入下滑通道:GDP一季度同比增長10.6%,增幅比去年同期回落1.1個百分點,比去年第四季度回落0.7個百分點;二季度同比增長10.1%,增幅比去年第二季度回落2.5個百分點,比今年一季度回落0.5個百分點。因此,當前在把防止出現(xiàn)全面通貨膨脹作為宏觀調控的首要任務的同時，也應把防止經濟出現(xiàn)大幅度下滑作為宏觀調控的重要任務。
通貨膨脹壓力依然較大
首先，國際市場初級產品價格上漲推動我國價格上升。上半年國際市場石油和糧食等初級產品價格上漲了30%以上。據(jù)有關國際組織統(tǒng)計,6月份國際能源價格環(huán)比上漲8%，其中石油(13.60,-0.15,-1.09%,吧)上漲7.2%,煤炭上漲19.9%;非能源價格上漲1.4%。在此影響下,世界各國價格普遍上漲,發(fā)達國家、發(fā)展中國家都出現(xiàn)了明顯的通貨膨脹，有些國家的通貨膨脹率達到了10多年以來的較高水平。我國開放度越來越大，在全球通貨膨脹率普遍上升的國際背景下,我國很難獨善其身。數(shù)據(jù)分析表明，國際市場價格上升對我國CPI的影響是顯著的。
第二，理順扭曲的能源價格將推動CPI漲幅上升。我國政府對成品油、天然氣、電力和某些公共服務的價格實施嚴格管制。國內成品油價格自去年11月以來一直沒有調整，而同期國際市場OPEC石油價格上漲了45%。電力價格自2006年6月以來一直沒有調整，而煤炭價格卻不斷大幅度上升。結果導致電力、石化企業(yè)的利潤大幅度下降,經營十分困難。能源價格扭曲既影響了企業(yè)擴大生產的積極性，也不利于能源節(jié)約。國內外價格倒掛還刺激了成品油出口，加劇了國內能源供求矛盾，對經濟發(fā)展產生的負面影響越來越大。
毫無疑問，隨著成品油、電價和資源價格與國際市場接軌，必然推動國內工業(yè)品出廠價格(PPI)和CPI等相關價格指數(shù)的上漲。
第三，生產價格漲幅繼續(xù)擴大，必將對CPI形成上升壓力。
第四，流動性過剩繼續(xù)是推動物價上漲的根本原因。
經濟增長出現(xiàn)下滑的風險明顯上升
在市場經濟體系下，經濟發(fā)展基本取決于市場需求增長。從目前情況看，若宏觀調控政策不做必要的調整，下半年我國固定資產投資、消費、出口等3大需求的增長可能繼續(xù)放慢，帶動GDP增長率繼續(xù)下滑，導致經濟增長偏離長期均衡增長的軌跡。
首先，貿易順差逐步減少。1-6月我國進出口總額12341.7億美元，比上年同期增長25.7%，其中出口6666億美元，增長21.9%；進口5675.7億美元,增長30.6%；貿易順差990.3億美元，比去年同期下降11.8%。世界經濟增長放慢導致全球進口需求增長回落、人民幣升值、企業(yè)環(huán)保成本上升、國家降低一些產品的出口退稅率、限制“兩高一資”產品出口和鼓勵進口政策的貫徹實施，將會繼續(xù)抑制下半年的出口增長、刺激進口增長，并導致順差繼續(xù)減少。預計下半年我國出口增長將繼續(xù)放慢，進口繼續(xù)保持較快增長，并導致全年貿易順差比去年減少，使貨物凈出口對經濟增長的貢獻率變?yōu)樨摰摹?/p>
第二，固定資產投資增長速度減緩。盡管今年上半年全社會固定資產投資增速達26.3%，比去年同期加快0.4個百分點，但是，若按照可比價格計算，同比增長率只有14.8%，比去年同期下降7.6個百分點。1-5月新開工項目計劃投資總體也呈下降趨勢，比去年下降了2.5個百分點，預示后續(xù)的投資增長可能還很乏力，對經濟增長的拉動力將繼續(xù)減弱。
第三，消費增長緩慢。
分析需求變化可以判斷經濟增長趨勢。去年我國GDP增長11.9%，其中消費增長帶動4.7個百分點，資本形成(主要是固定資產投資)帶動4.6個百分點，凈出口拉動2.6個百分點。數(shù)據(jù)表明，去年國內消費和資本形成兩項需求拉動經濟增長9.3%。如果假定今年凈出口和去年一樣，即零增長，今年凈出口對經濟增長的拉動將是零，而即使消費和資本形成保持去年同樣的增長速度，今年GDP也只能增長9.3%左右。目前的情況是,今年我國固定資產投資和凈出口的增長速度都在下降，消費也只保持穩(wěn)定增長,所以說第四季度經濟增長率下滑到9%的可能性很大。
歷史的經驗表明，我國經濟系統(tǒng)具有巨大的慣性，經濟一旦進入明顯的下滑通道，要防止其增長率繼續(xù)下滑要付出巨大的努力。根據(jù)目前的經濟走勢，要防止經濟增長率下滑到9%以下，現(xiàn)在就需要采取適當?shù)拇胧纫罅Υ碳はM增長、也要防止投資增長繼續(xù)大幅度下滑。
在經濟增長與通貨膨脹之間找到平衡點
上半年，宏觀調控面臨許多新挑戰(zhàn)。為了使我國經濟能夠繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長，今年應繼續(xù)實行穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，把控制通貨膨脹作為宏觀調控的首要任務。與此同時，也應把防止經濟增長出現(xiàn)大幅度下滑作為宏觀調控的一個重要目標。如果經濟增長出現(xiàn)大幅度下滑，將影響居民和市場的信心，使持續(xù)下滑的股市受到更大的打擊。經濟增長和股市的下滑將抑制居民收入增長、制約居民消費增長，并對經濟進一步產生向下的壓力，有可能使經濟陷入滯漲狀態(tài)。
因此，當前需要在經濟增長和通貨膨脹之間找到一個平衡點，既要把通貨膨脹率控制在經濟社會發(fā)展和居民可以承受范圍之內，也要使經濟增長不出現(xiàn)大幅度的下滑。分析表明，今年的平衡點應該是：通貨膨脹率控制在6.5%上下，GDP增長率保持在10%左右。
當前我國經濟增長面臨的危險在于，固定資產投資和凈出口增長下降的同時，消費增長并沒有加快。因此，今年實現(xiàn)經濟增長由消費、投資和凈出口協(xié)調拉動的目標很難實現(xiàn)。
鑒于目前形勢，穩(wěn)健的財政政策在宏觀調控中應該發(fā)揮更加積極的作用，政府應進一步加大對“三農”支持力度，促進農產品(17.71,0.00,0.00%,吧)供給能力的增長；通過減稅和轉移支付大幅度提高中低收入者的收入；提高城鄉(xiāng)居民最低生活標準等。貨幣政策短期內仍應繼續(xù)從緊，但在節(jié)奏和力度上要增加靈活性，提高對中小企業(yè)貸款支持力度，增加對重要投資項目的貸款支持。
當前宏觀調控面臨困難的深層次原因是，由于消費增長長期緩慢導致我國需求結構和生產結構嚴重失衡，制約了宏觀調控的有效性。去年我國消費率只有49%，相應地儲蓄率高達51%。高儲蓄率必然導致高投資率和比較大的貿易順差，巨額順差制約了貨幣政策的有效性。當前降低投資率、使國際貿易逐步趨于平衡的關鍵是提高最終消費率。
我國消費需求不足的主要原因是國民收入分配過分向政府和企業(yè)集中，制約了居民收入的增長。上半年全國稅收收入(不包括關稅、耕地占用稅和契稅,未減出口退稅)達到32553億元,比去年同期增長30.5%,比現(xiàn)價GDP增長率高10.6個百分點。在國民的財富總量一定的情況下，稅收收入增長過快必然制約居民收入的增長。
應該逐步調整國民收入分配格局，采取有力措施保證收入分配向居民傾斜，并加快完善社會保障體系。這樣，居民消費就會增加，儲蓄率也就隨之下降，固定資產投資和凈出口增長都可以得到有效控制，整個經濟才會逐步趨于平衡狀態(tài)，有利于經濟長期保持平穩(wěn)較快發(fā)展。
作者系國家信息中心中經網首席經濟師
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