官方微博首頁 > 經(jīng)濟發(fā)展 > 宏觀經(jīng)濟

2012年1-2月宏觀形勢: 外需風險不減內(nèi)需減速加深

2012年07月26日14:28 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

關(guān)鍵詞：宏觀宏觀經(jīng)濟上漲增速經(jīng)濟

圖25：2月末M2余額同比增速（%）

資料來源：人民銀行。

從銀行間市場利率來看，2012年2月份，市場利率大幅回落至至3.38%，較1月份降低0.99個百分點，銀行間市場資金受偏緊的局面略有改善。

圖26：銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率（%）

資料來源：人民銀行。

2、M2與M1增速間剪刀差幅度仍較大，經(jīng)濟活力仍顯不足

截止到2月份，M1增速反彈至4.3%。同比增速反彈存在季節(jié)性因素，春節(jié)過后存款從家庭部門向企業(yè)部門回流，這種回流帶有季節(jié)性，一般不會影響到同比增速，但是由于今年春節(jié)錯位，因而影響1-2月的M1同比增速。但M1同比增速仍居低位，反映企業(yè)的流動性仍然偏緊。M1主要組成部分是企業(yè)的活期存款，并與工業(yè)增加值增長趨勢存在一定相關(guān)性，M1持續(xù)低位增長反映企業(yè)面臨的短期流動性依然偏緊，與2月份工業(yè)增加值增速繼續(xù)走低一致。M1-M2同比增速差為8.7個百分點，仍然保持較大幅度，進一步證明經(jīng)濟活力不足。

圖27：M1與M2增速剪刀差走勢（%）

資料來源：人民銀行。

（二）2月新增人民幣貸款再度回落

2月末，本外幣貸款余額59.66萬億元，同比增長15.0%。人民幣貸款余額56.24萬億元，同比增長15.2%，比上月末高0.2個百分點，比上年同期低2.5個百分點。

2月當月，新增信貸7107億，增量顯著低于此預(yù)期。事實上，由于2月份票據(jù)融資增加1106億元，較上月多增1026億元，扣除掉新增票據(jù)融資后的實質(zhì)性新增貸款較上月回落更加明顯。2月份新增貸款總體偏低，其原因主要是，第一，在信貸供給面，雖然2月降低存準率增加了銀行的可貸資金，但是大銀行仍然受較嚴格的信貸額度制約，中小銀行的貸存比也逼近上限，銀行的信貸供給仍然偏緊。第二，外部需求不振，投資、工業(yè)增長繼續(xù)放緩，房地產(chǎn)類貸款受限，導(dǎo)致企業(yè)信貸需求萎縮。此外，春節(jié)因素導(dǎo)致很多企業(yè)推遲開工則進一步放大了這種效應(yīng)。新增貸款中企業(yè)中長期貸款增加1784億元，較上月減少566億元，進一步印證了企業(yè)投資意愿不強，在此條件下，風險的重點已經(jīng)由資金供給受限逐步轉(zhuǎn)向資金需求萎縮。

圖28：當月新增人民幣貸款（億元）

資料來源：人民銀行。

（三）2月新增人民幣存款大幅增加

2月末，本外幣存款余額83.73萬億元，同比增長13.0%。人民幣存款余額81.74萬億元，同比增長12.6%，比上月末高0.2個百分點，比上年同期低5.0個百分點。當月人民幣存款增加1.6萬億元，同比多增2824億元。2月份新增存款與上月大幅減少8000億元相比有顯著改善，對銀行放貸能力會有所緩解，但是本月存款增加更多地反映春節(jié)過后現(xiàn)金向存款轉(zhuǎn)移的季節(jié)性變動（2月M0凈回籠8372億元），因此，并不具有持續(xù)性。

圖29：當月新增人民幣存款（億元）

資料來源：人民銀行。

（四）2月份人民幣兌美元小幅升值0.31%

截止到2月末（2月29日），美元兌人民幣匯率中間價為，1美元兌6.2919元人民幣；與上月末（1月31日）相比，升值0.31%。由于上月出現(xiàn)小幅貶值，今年前兩個月累計升值0.14%，自2010年6月21日實施二次匯改以來，匯率持續(xù)保持了升值的態(tài)勢，累計升值7.93%。近期，人民幣升值預(yù)期有所減弱，尤其是在2月份出現(xiàn)315億的大幅逆差之后，人民幣匯率逐步形成短期均衡。

圖30：美元兌人民幣匯率（億元，%）

資料來源：人民銀行。

往期宏觀經(jīng)濟形勢分析報告:

上一頁 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 下一頁

中國發(fā)展門戶網(wǎng)

亚洲成AV人的天堂在线观看,久久av免费精品首页,av这里只有精品大帝,免费国产一级av片

2012年1-2月宏觀形勢: 外需風險不減 內(nèi)需減速加深

2012年1-2月宏觀形勢: 外需風險不減內(nèi)需減速加深