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2012年07月26日14:28 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

（五）宏觀金融形勢預(yù)測

1、對未來貨幣流動性環(huán)境的判斷

展望未來，貨幣供應(yīng)環(huán)境將有所改善。第一，隨著節(jié)后企業(yè)開工，加之融資平臺貸款相關(guān)政策明朗，信貸需求會有所恢復(fù)。而季末銀行加大存款吸收力度也會緩解存貸比壓力，信貸供給能力也增強。因此，3月新增貸款有望放量回升。第二，隨著“負(fù)利率”格局結(jié)束，實際利率的回升，有利于形成使居民存款由理財產(chǎn)品回歸銀行的環(huán)境，而存款回歸將使得銀行受存貸比指標(biāo)的約束有所放松，進(jìn)而對流動性緊張的局面也有緩解的作用。第三，隨著“兩會”對政府工作報告和財政預(yù)算報告審定之后，財政支出的步伐會加快，積極財政政策對廣義流動性的支持作用將逐步體現(xiàn)。

2、對貨幣政策取向的預(yù)測

未來一個時期，貨幣政策調(diào)整思路，仍然要堅持中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)，準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)形勢，實施穩(wěn)健的貨幣政策，提高政策的前瞻性和靈活性，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。貨幣政策的主要任務(wù)既要保持物價穩(wěn)定，同時要更加注重“固本培元”，在滿足經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)定增長后實體經(jīng)濟(jì)的資金需求的條件下，實施“有扶有控”的結(jié)構(gòu)性政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。

從操作工具上看，或仍以數(shù)量型工具為主。由于前期存款準(zhǔn)備金率已連續(xù)多次調(diào)高至絕對高位，未來仍有下降空間，因此，降準(zhǔn)是主要政策選擇；前期公開市場業(yè)務(wù)對于流動性的調(diào)節(jié)發(fā)揮了重要作用，將繼續(xù)靈活使用；信貸政策應(yīng)加大對民生領(lǐng)域、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、中西部地區(qū)傾斜，并不斷完善對有資質(zhì)、有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)的金融扶持；降息政策將謹(jǐn)慎出臺，除非在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)急劇下滑的條件下，降息也只能作為一項輔助財政政策的配合性措施使用。

七、宏觀環(huán)境給企業(yè)帶來的風(fēng)險與機遇

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)仍然缺乏實質(zhì)性復(fù)蘇、歐債危機持續(xù)蔓延，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行和企業(yè)發(fā)展所面臨的外部不確定性日益加大。國內(nèi)供需雙雙放緩，也為企業(yè)發(fā)展前景蒙上一層陰影。然而，盡管看似風(fēng)險重重，但認(rèn)真解讀國家近期出臺的一系列政策，仍然可以發(fā)現(xiàn)不少機遇。以下，結(jié)合國內(nèi)外當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及國家出臺的一些規(guī)劃戰(zhàn)略，提出企業(yè)發(fā)展和運行中需要關(guān)注的風(fēng)險與機遇，供企業(yè)家、研究的同行們參考。

機遇1：5900億投資需求助力工業(yè)節(jié)能可持續(xù)性發(fā)展

《工業(yè)節(jié)能“十二五”規(guī)劃》近日由工信部正式發(fā)布，《規(guī)劃》中對“十二五”期間工業(yè)節(jié)能目標(biāo)提出到2015年，規(guī)模以上工業(yè)增加值能耗比2010年下降21%左右，實現(xiàn)節(jié)能量6.7億噸標(biāo)準(zhǔn)煤。鍋爐窯爐節(jié)能改造、兩化融合促進(jìn)節(jié)能減排、節(jié)能產(chǎn)業(yè)培育等九大節(jié)能工程將作為“十二五”時期工業(yè)節(jié)能的重點工程項目，并且該九大節(jié)能工程項目投資總需求將達(dá)到5900億元。

節(jié)能工程投資帶動上游產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登表示，節(jié)能工程的投資規(guī)模擴(kuò)大將會對上游的綠色產(chǎn)業(yè)、節(jié)能產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等方面有一定得拉動作用。給予上游產(chǎn)業(yè)一種激勵，使得它們有更大的發(fā)展空間和信心，此次5900億的投資需求將成為重大的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，并且在所投資方面的需求是非常急迫的，相關(guān)的投資需求項目也是具有很大發(fā)展空間，并且能夠在工業(yè)節(jié)能工程的可持續(xù)性發(fā)展上起到很好的助推作用。中投顧問環(huán)保行業(yè)研究員盤雨宏認(rèn)為，工業(yè)節(jié)能是個非常寬泛的領(lǐng)域，涉及到的行業(yè)包括鋼鐵、有色金屬、石化、化工、建材、機械、輕工、紡織、電子信息等多個領(lǐng)域。大致來說，工業(yè)節(jié)能對這些行業(yè)的影響體現(xiàn)在有利于新技術(shù)、新設(shè)備、新材料的推廣利用方面，但也可能增加相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營支出。

財稅金融政策共同發(fā)力支持工業(yè)節(jié)能

此次涉及的九大重點工程中工業(yè)鍋爐窯爐節(jié)能改造、電機系統(tǒng)節(jié)能改造和余熱余壓回收利用三項工程成為“十二五”工業(yè)節(jié)能的重中之重，并且這三大領(lǐng)域投資需求分別達(dá)900億元、600億元和600億元，總計2100億元。如此龐大的資金需求從何而來，相關(guān)企業(yè)投融資渠道的打通將解決資金需求方面的問題，并且還可以建立工業(yè)節(jié)能基金等來更好的幫助和解決資金的需求。為保障重點工程的資金需求《規(guī)劃》中也提出，首先將強化財稅政策，加大節(jié)能減排專項資金對工業(yè)節(jié)能的支持力度，完善財政補貼方式，支持九大重點節(jié)能工程建設(shè)。

工業(yè)節(jié)能促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級并為企業(yè)帶來更大的經(jīng)濟(jì)效益

中國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)委員會主任助理孫小亮指出，盡管工業(yè)企業(yè)節(jié)能改造任務(wù)重，且成本負(fù)擔(dān)高，但通過節(jié)能給工業(yè)企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)效益也很明顯。董登新指出，工業(yè)作為我國的支柱產(chǎn)業(yè)，所帶來的污染將近為60%至70%，工業(yè)方面節(jié)能環(huán)保的突出問題在很大程度上制約著中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，節(jié)能工程的實施可以作為一種緩沖即能是工業(yè)得到發(fā)展從而也能保證節(jié)能工程的具體實施。節(jié)能工程的實施在未來可能會給相關(guān)的企業(yè)帶來更大的經(jīng)濟(jì)效益。

機遇2：《關(guān)于支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)發(fā)展的意見》出臺

國務(wù)院近日出臺的意見提出，鼓勵龍頭企業(yè)通過兼并、重組、收購、控股等方式，組建大型企業(yè)集團(tuán)，并支持符合條件的重點企業(yè)上市融資。

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)是以農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、流通為主的企業(yè)，目前，我國農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)有11萬家，其中國家認(rèn)定的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)為1253家。在農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)中，農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)是主體，因此，《意見》特別提出，要大力發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品加工，并對企業(yè)改善加工設(shè)施裝備條件提供政策優(yōu)惠；鼓勵龍頭企業(yè)合理發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品精深加工，延長產(chǎn)業(yè)鏈條，提高產(chǎn)品附加值。在確保口糧、飼料用糧和種子用糧的前提下，適度發(fā)展糧食深加工；認(rèn)真落實國家有關(guān)農(nóng)產(chǎn)品初加工企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。保障龍頭企業(yè)開展農(nóng)產(chǎn)品加工的合理用地需求；支持龍頭企業(yè)以農(nóng)林剩余物為原料的綜合利用和開展農(nóng)林廢棄物資源化利用、節(jié)能、節(jié)水等項目建設(shè)，積極發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)。

《意見》鼓勵龍頭企業(yè)加大科技投入，建立研發(fā)機構(gòu)，加強與科研院所和大專院校合作，培育一批市場競爭力強的科技型龍頭企業(yè)。通過國家科技計劃和專項等支持龍頭企業(yè)開展農(nóng)產(chǎn)品加工關(guān)鍵和共性技術(shù)研發(fā)。鼓勵龍頭企業(yè)開展新品種新技術(shù)新工藝研發(fā)，落實自主創(chuàng)新的各項稅收優(yōu)惠政策。

《意見》還提出，發(fā)展新型流通業(yè)態(tài)。持符合條件的國家和省級重點龍頭企業(yè)承擔(dān)重要農(nóng)產(chǎn)品收儲業(yè)務(wù)。探索發(fā)展生豬等大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨市場。鼓勵龍頭企業(yè)利用農(nóng)產(chǎn)品期貨市場開展套期保值，進(jìn)行風(fēng)險管理。

機遇3：三項環(huán)保類產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃發(fā)布

工業(yè)和信息化部3月2日發(fā)布《大宗工業(yè)固體廢物綜合利用“十二五”規(guī)劃》、《環(huán)保裝備“十二五”發(fā)展規(guī)劃》和《工業(yè)清潔生產(chǎn)推行“十二五”規(guī)劃》。

《大宗工業(yè)固體廢物綜合利用“十二五”規(guī)劃》提出，到2015年，我國大宗工業(yè)固體廢物綜合利用量要達(dá)到16億噸，綜合利用率達(dá)到50%，年產(chǎn)值5000億元，提供就業(yè)崗位250萬個?！笆濉睍r期，大宗工業(yè)固體廢物綜合利用量將達(dá)到70億噸；減少土地占用35萬畝。

《環(huán)保裝備“十二五”發(fā)展規(guī)劃》提出，“十二五”時期我國環(huán)保裝備產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值年均增長20%，2015年達(dá)到5000億元。環(huán)保裝備出口額年均增長30%以上，2015年突破100億元?！笆濉睍r期要形成10個以上區(qū)位優(yōu)勢突出、集中度高的環(huán)保裝備產(chǎn)業(yè)基地，10個至20個在行業(yè)具有領(lǐng)軍作用的大型龍頭環(huán)保裝備企業(yè)集團(tuán)，培育一批擁有著名品牌的優(yōu)勢環(huán)保裝備企業(yè)。

《工業(yè)清潔生產(chǎn)推行“十二五”規(guī)劃》提出，到2015年，審核報告中提出的清潔生產(chǎn)技術(shù)改造項目實施率達(dá)到60%以上，行業(yè)70%以上企業(yè)達(dá)到清潔生產(chǎn)評價指標(biāo)體系中的“清潔生產(chǎn)先進(jìn)企業(yè)”水平；培育500家清潔生產(chǎn)示范企業(yè)。

往期宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析報告:

• 2012年5月宏觀經(jīng)濟(jì)形勢: 小周期企穩(wěn)跡象顯現(xiàn)
• 當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢: 主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全面趨弱
• 2012年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢: 連續(xù)五季度放緩
• 2012年1-2月宏觀形勢: 外需風(fēng)險不減 內(nèi)需減速加深
• 2011年12月宏觀形勢：投資放緩 進(jìn)口大幅下降超預(yù)期
• 2011年11月宏觀形勢月報:經(jīng)濟(jì)和物價加速放緩 政策需適度預(yù)調(diào)微調(diào)
• 2011年10月宏觀形勢月報:政策拐點可期
• 2011年9月宏觀形勢:投資出口放緩 通脹拐點確認(rèn)
• 2011年8月宏觀形勢月報:經(jīng)濟(jì)增長與物價雙放緩
• 2011年7月宏觀形勢月報:通脹水平已經(jīng)見頂
• 2011年6月宏觀形勢月報:控物價與調(diào)結(jié)構(gòu)將成重點

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