據(jù)上海證券報報道，
支撐市場上漲因素或松動
⊙國元證券
市場方面雖然出現(xiàn)了調(diào)整，但這種調(diào)整是以強(qiáng)勢調(diào)整方式完成。近期消息面對市場并不有利，首先外圍方面大宗商品價格暴跌，外圍股市震蕩不止；其次國內(nèi)IPO作為調(diào)節(jié)市場資金的工具發(fā)行數(shù)量和節(jié)奏都在加快；第三是6月份新增信貸遠(yuǎn)超預(yù)期，對貨幣政策取向產(chǎn)生的分歧在加大；有關(guān)基金公司交易數(shù)據(jù)被調(diào)查及深交所限制賬戶交易的動作都表明管理層對市場違規(guī)行為的查處越來越嚴(yán)厲，而這一切往往都是伴隨行情火爆的時候產(chǎn)生。
好在我們尚沒有看到類似2007年那樣基金停發(fā)現(xiàn)象，新批入市基金仍在加碼，居民儲蓄搬家也在進(jìn)行中，所以市場調(diào)整仍然是以結(jié)構(gòu)性為主。就后市而言，對于流動性寬松預(yù)期開始發(fā)生分歧，也即支撐市場上漲的一個重要因素有所松動。而隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)發(fā)布，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，那么適時收緊流動性避免未來更大的通脹將不期而至；如果不及預(yù)期，那么支撐市場上漲的另一個理由“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”將有所動搖。因此，兩大支撐因素面臨著非此即彼的選擇，市場走勢將更多的取決于業(yè)績帶來的支撐因素和場內(nèi)資金面的風(fēng)險偏好變化。本周建議自上而下關(guān)注煤炭、保險、水泥、建筑、機(jī)械、商業(yè)、釀酒、醫(yī)藥、化工、軍工等板塊個股。
政策微調(diào)并無礙市場向上
⊙光大證券
央行在公布了1.5萬億新增貸款后進(jìn)行了各500億元的一年期和3個月票據(jù)發(fā)行，這是政府對流動性進(jìn)行微調(diào)的象征。但是溫家寶在與相關(guān)專家座談后指出，目前的困難仍然較多，因此必須堅定不移的執(zhí)行寬松的貨幣政策。最新公布的出口環(huán)比下降21％，比上個月回升了4個百分點(diǎn)，環(huán)比計算出口已經(jīng)維持穩(wěn)定。進(jìn)口增長較快，我們認(rèn)為跟國內(nèi)需求持續(xù)回升有密切關(guān)系?？傮w上來看，經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇速度較快，工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長非常明顯。從目前公布的上市公司利潤來看，超預(yù)期比例較高，與經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇相一致。
盡管有貨幣政策微調(diào)以及房地產(chǎn)貸款收緊的影響，但是整個市場表現(xiàn)仍然比較好，行業(yè)之間的輪動仍在繼續(xù)。但中國建筑在本周開始路演準(zhǔn)備發(fā)行，這可能對市場造成一定的資金壓力。當(dāng)然這不改變市場向上趨勢，建議投資者繼續(xù)關(guān)注中報業(yè)績超預(yù)期的行業(yè)和公司。
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