中國國航：奧運(yùn)合作伙伴奧運(yùn)年勇登高峰
未來幾年，中國將處于人民幣升值和通貨膨脹兩大背景下，而航空業(yè)將從這兩大因素中受益。一方面，航空業(yè)收入端絕大多數(shù)處于國內(nèi)通脹環(huán)境中，價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制導(dǎo)致收入不斷上漲；另一方面，其成本端絕大部分處在國外價(jià)格下滑環(huán)境中，航空公司最主要的負(fù)債是購買和租賃飛機(jī)資產(chǎn)的負(fù)債，這些大多是以美元結(jié)算，在國際市場(chǎng)購買航油、航材等成本也是以美元計(jì)算，人民幣升值將導(dǎo)致成本不斷下降。人民幣每升值1%，對(duì)國航EPS的貢獻(xiàn)為0.017元，目前有業(yè)界人士預(yù)測(cè)2008年人民幣的升值幅度將在7%左右。因此航空板塊將值得長線看好的投資品種，特別是其龍頭中國國航(601111)，其是08年北京奧運(yùn)會(huì)唯一航空客運(yùn)合作伙伴，隨著奧運(yùn)的來臨，中國國航(601111)的投資價(jià)值更是凸現(xiàn)！
中國國航(601111)公司是中國三大航空公司之一，集團(tuán)大部分債務(wù)以外幣計(jì)值，在匯率波動(dòng)情況下，由外幣負(fù)債折算產(chǎn)生的匯兌損益金額較大。07年中報(bào)顯示公司匯兌收益凈額8.46億元。截止06年底，公司美元負(fù)債約為30億美元。目前人民幣正進(jìn)入加速升值期，自匯改以來，僅匯兌就為公司帶來10億以上凈額收益。
也是中國境內(nèi)唯一載國旗飛行的航空公司，是國內(nèi)具有世界影響力品牌中唯一的運(yùn)輸服務(wù)企業(yè)。作為08年北京奧運(yùn)會(huì)唯一航空客運(yùn)合作伙伴，由于擁有國內(nèi)最為完善的航線網(wǎng)絡(luò)和最大的國際航線網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計(jì)屆時(shí)奧運(yùn)會(huì)帶來的大量客貨流量，公司盈利水平將大幅度提高，同時(shí)更有望借助奧運(yùn)會(huì)提高國際知名度和美譽(yù)度，提升國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
07年11月擬公開發(fā)行不超過4億A股，募集資金用于購置15架波音787飛機(jī)；購置24架空客320系列飛機(jī)；購置15架波音737系列飛機(jī)；這將對(duì)公司未來發(fā)展壯大發(fā)揮重大作用。同時(shí)，我們還注意到公司對(duì)上海市場(chǎng)一系列重組傳聞的態(tài)度，應(yīng)該說，中國航空業(yè)的大整合時(shí)代也已經(jīng)來臨，公司在這場(chǎng)整合中，應(yīng)該有所作為。
三季報(bào)披露，公司前八大流通A股股東合計(jì)持有26157萬股，占總流通盤的22.43%，其中，新進(jìn)融通新藍(lán)籌基金持有6418萬股位列第一大流通A股，另有四家基金合計(jì)增倉近1億股，可見對(duì)其后市的積極看好！(長城證券)
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