編者按：剛剛過去的2008年可謂意外頻頻，雪災(zāi)、地震以及席卷全球的金融海嘯，天災(zāi)人禍?zhǔn)剂喜患?，然而既在意料之中又在意料之外的莫過于大盤以跌去6成多宣告2008年的券商等機(jī)構(gòu)的年度預(yù)測是最忽悠人的預(yù)測，那么2009年的預(yù)測會準(zhǔn)嗎？讓我們拭目以待。
形態(tài)判斷
方正證券：
結(jié)束單邊下跌箱形震蕩為主
此輪全球性的金融危機(jī)對金融系統(tǒng)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的損害程度相當(dāng)之深，盡管各國政府采取密集且超強(qiáng)力度的救市措施，尚難看到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的曙光。盡管我國高儲蓄率、城市化進(jìn)程未結(jié)束及新農(nóng)村建設(shè)，使我國的宏觀調(diào)控具有很大余地，但政府反經(jīng)濟(jì)周期性的宏觀調(diào)控只能暫時(shí)延緩國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的壓力，并不能改變調(diào)整的周期，因?yàn)楹暧^調(diào)控就相當(dāng)于先用未來的資金把未來需要投資的先投資了，也即提前透支了未來。另外本輪中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整不僅僅是中國經(jīng)濟(jì)自身周期的作用，還有來自全球其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)周期步入衰退等多重因素疊加造成的。此外，2009年“大小非”大規(guī)模解禁將繼續(xù)對市場造成供給沖擊，因此，綜合而言，２００９年A股市場將復(fù)雜演繹，形成趨勢性機(jī)會的條件并不具備，但由于流動性的改善，及市場絕對價(jià)格較2008年偏低，因此2009年A股市場將改變2008年單邊下跌的走勢而進(jìn)入箱形震蕩階段，根據(jù)估值暫且把箱頂箱底分別定位于滬指2500點(diǎn)、1500點(diǎn)?？偠灾?，2009年市場交易性機(jī)會肯定比2008年多，因?yàn)槭袌龌静豢赡茉俅纬霈F(xiàn)如此極度單邊大跌。
渤海證券：
“W”型走勢
2009年A股運(yùn)行軌跡將會演繹循環(huán)往復(fù)的周期性脈沖式反彈走勢，因此在操作上把握每一次脈沖式反彈的交易性機(jī)會將是投資者制勝的關(guān)鍵。綜合經(jīng)濟(jì)形勢及周邊股市的表現(xiàn)來看，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2009年初A股市場將延續(xù)超跌反彈行情，預(yù)期反彈幅度將可能達(dá)到30%－50%左右，隨后A股市場將不斷演繹“W”型走勢，市場底部區(qū)間在上證指數(shù)1300點(diǎn)到1450點(diǎn)之間，２００９年四季度前后，組合政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)出好的預(yù)期，股市將孕育轉(zhuǎn)機(jī)。
轉(zhuǎn)折時(shí)點(diǎn)
長江證券：
一季度末展開中級反彈
通過對羅斯托理論的研究，以及對日本、韓國工業(yè)化進(jìn)程的對比研究，機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國的實(shí)際GDP將在２００８年第四季度或者２００９年的一季度出現(xiàn)最低點(diǎn)，而在GDP觸底的過程形成的前后，資本市場也有望隨之出現(xiàn)一波中級反彈。2009年投資的第一個(gè)時(shí)間敏感點(diǎn)將在一季度末的數(shù)據(jù)公布時(shí)期，特別是以不變價(jià)格計(jì)價(jià)的GDP和工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)出現(xiàn)環(huán)比回升，將意味著實(shí)際GDP觸底的過程已然形成。如果實(shí)際GDP見底趨勢確立，跟蹤狹義貨幣供給量M1增速而動或?qū)⒊蔀槊髂曛匾耐顿Y原則。
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