東吳證券：
上半年演繹震蕩反彈
2009年A股市場(chǎng)低估值仍將延續(xù)，但隨政策多發(fā)引起的市場(chǎng)脈沖式波動(dòng)機(jī)會(huì)增加，市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的時(shí)點(diǎn)和行情反彈的高度主要取決于政策面、基本面和市場(chǎng)信心變化。綜合各方面，2009年A股市場(chǎng)經(jīng)常性運(yùn)行范圍將在上證綜指1700-2700點(diǎn)之間。但考慮到業(yè)績下降的極端性因素和政策超常規(guī)的支持都可能大概率發(fā)生，全年延展性波動(dòng)區(qū)間將在上證綜指1550-3050點(diǎn)，對(duì)應(yīng)2009年市場(chǎng)預(yù)期PE為15-23倍上下。市場(chǎng)可望演繹上半年震蕩反彈、下半年箱體整理走勢(shì)。
中信證券：
半年報(bào)披露期完成二次探底
2009年中國經(jīng)濟(jì)仍處于下行通道，需求回落使企業(yè)的利潤率水平繼續(xù)下降，上市公司業(yè)績?cè)鏊賹⑦M(jìn)一步放緩至3%，但由于估值已經(jīng)低于15倍的合理水平，流動(dòng)性狀況也有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)總體將是震蕩反彈，投資機(jī)會(huì)明顯多于２００８年。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，本輪政策實(shí)施效果將好于1998年，市場(chǎng)短期有望延續(xù)政策推動(dòng)的估值反彈行情，中期市場(chǎng)將受制于業(yè)績擔(dān)憂而再度回調(diào)，并在２００９年中報(bào)披露期間完成二次探底。隨著經(jīng)濟(jì)增速在明年下半年企穩(wěn)，市場(chǎng)預(yù)期將趨于好轉(zhuǎn)，業(yè)績復(fù)蘇推動(dòng)市場(chǎng)展開中期反彈，A股市場(chǎng)將迎來長線建倉機(jī)會(huì)。
國泰君安：
下半年有望迎來上漲
自下而上預(yù)測(cè)，2009年全部上市公司業(yè)績?cè)鏊?.5%，扣除石油石化和銀行，2009年全部上市公司業(yè)績?cè)鏊?1.6%，全部上市公司2010年業(yè)績?cè)鏊贋?4%。結(jié)合通縮背景，上半年A股將探尋業(yè)績底，隨著國家刺激內(nèi)需政策效果逐步顯現(xiàn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)三季度見底轉(zhuǎn)暖和國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步趨好，下半年市場(chǎng)可望迎來上漲。2009年市場(chǎng)估值提升的幅度將超過業(yè)績下滑的幅度，2009年下半年市場(chǎng)有望迎來上漲，上證指數(shù)合理波動(dòng)區(qū)間為1800點(diǎn)－2800點(diǎn)，市場(chǎng)上漲的主要?jiǎng)恿碜怨乐邓教嵘?/p>
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