強(qiáng)勢(shì)格局不改投資中上游
⊙銀河證券
國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)改善，全社會(huì)流動(dòng)性過(guò)剩局面還將繼續(xù)維持，短期市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上行格局不改。先行指數(shù)反映經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況良好：我國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖速度加快，7月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI為53.3%，比上月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，這也是這一先行指數(shù)連續(xù)五個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)總體呈現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢(shì)；8月份貨幣政策轉(zhuǎn)向概率?。赫畬?duì)保增長(zhǎng)與通脹的矛盾決定了貨幣政策的方向，就三季度而言經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才是主要矛盾，“保八”仍然是宏觀調(diào)控政策的首要目標(biāo)，因此全社會(huì)流動(dòng)性有望繼續(xù)保持較為寬松的格局；資金入市意愿高：7月份以來(lái)無(wú)論是股票投資者還是基金投資者做多熱情都十分高漲，資金入市意愿很高，為兩市提供了大量的新鮮血液。
去庫(kù)存化告一段落后，我們看到下游需求回升推動(dòng)中上游行業(yè)業(yè)績(jī)改善已十分明顯，鋼鐵、電力、工程機(jī)械、石化化工、建筑建材、有色金屬等行業(yè)生產(chǎn)情況逐漸好轉(zhuǎn)，而電力、建筑建材、石化化工等行業(yè)在過(guò)去幾個(gè)月中漲幅都不大，我們認(rèn)為在接下來(lái)的時(shí)間內(nèi)面臨較好的投資機(jī)會(huì)。此外，軍工、高科技也將成為目前重要的投資主題。
三方面數(shù)據(jù)值得重點(diǎn)關(guān)注
⊙中金公司
雖然短期內(nèi)外圍市場(chǎng)在強(qiáng)勁上漲之后面臨回調(diào)壓力，有可能引起A股波動(dòng)，但市場(chǎng)中期趨勢(shì)并未改變。本周將進(jìn)入7月份宏觀數(shù)據(jù)披露期，預(yù)計(jì)7月份宏觀數(shù)據(jù)將依舊指向經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的趨勢(shì)，其中有幾方面數(shù)據(jù)值得重點(diǎn)關(guān)注：1）市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月份銀行信貸約在3000-4000億左右，大幅的超出預(yù)期和低于預(yù)期對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都將是負(fù)面消息；2）預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資增速將依然維持加速態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)受銷(xiāo)售淡季和政策調(diào)整影響則面臨一定的不確定性；3）由于去年7月份的高基數(shù)效應(yīng)，對(duì)7月份出口同比增速數(shù)據(jù)不能有過(guò)高預(yù)期。
已經(jīng)公布的7月份采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）進(jìn)一步從6月份的53.2上升至53.3，高于歷史均值，表明經(jīng)濟(jì)依然在加速上升通道中。這一次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的核心之一是房地產(chǎn)市場(chǎng)，而7月份PMI指數(shù)的強(qiáng)勁表明房地產(chǎn)上游相關(guān)行業(yè)強(qiáng)勢(shì)可能在延續(xù)。因此，房地產(chǎn)投資相關(guān)板塊成為我們本周重點(diǎn)推薦板塊之一，主要包括工程機(jī)械、有色、鋼鐵等。另外，近期落后行業(yè)補(bǔ)漲趨勢(shì)也非常明顯，我們認(rèn)為銀行股補(bǔ)漲趨勢(shì)并未結(jié)束。因此，本周重點(diǎn)推薦板塊是機(jī)械、有色、鋼鐵和銀行，重點(diǎn)推薦個(gè)股包括鞍鋼股份、中國(guó)鋁業(yè)、江西銅業(yè)、興業(yè)銀行。
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